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Definición de recompra acelerada de acciones (ASR)

Una recompra acelerada de acciones (ASR) también se conoce como recompra acelerada. Es un método utilizado por una corporación, generalmente una corporación que emite acciones para recomprar sus acciones para fines específicos. Cuando una corporación recompra una gran cantidad de acciones emitidas por ellos, se denomina recompra acelerada de acciones. ASR implica que la corporación que desea recomprar sus acciones celebra un contrato a plazo con un banco de inversión y paga en efectivo (pagos iniciales) al banco. Otra forma en que puede ocurrir una recompra acelerada es una situación en la que un banco de inversión comparte acciones de clientes o prestamistas y las libera o les devuelve las acciones en el mercado abierto.

Un poco más sobre qué es la recompra acelerada de acciones – ASR

Las corporaciones que se involucran en la recompra acelerada de acciones lo hacen para su propio beneficio. Cuando una empresa desea readquirir sus acciones que anteriormente había vendido o arrendado a un banco de inversión, se trata de una recompra o recompra acelerada de acciones. La recompra acelerada de acciones se puede realizar mediante la celebración de un contrato a plazo con un banco de inversión en el que se realiza un pago por adelantado o mediante la recompra de acciones vendidas o prestadas en un mercado abierto. Los riesgos de recompra a menudo se transfieren a un banco de inversión a cambio de una prima que recibe el banco.

Ejemplo de una recompra acelerada de acciones

Este es un ejemplo de recompra acelerada de acciones; Si la Compañía A inicia un programa de recompra, puede recomprar todas sus acciones que haya emitido previamente. En un acuerdo de recompra de acciones acelerado, la Compañía A puede hacer un pago por adelantado de digamos $ 200 millones a un banco de inversión a cambio de millones de acciones o acciones. Si la Compañía A deseaba recomprar 10,35 millones de acciones, el pago inicial le permite a la Compañía obtener una parte de la cantidad de acciones y una vez que se liquida el ASR (el saldo pagado al banco), la Compañía A tiene derecho al número restante de acciones. El método ASR es un enfoque más rápido y menos riesgoso para la recompra de acciones.

Contabilización de un ASR

Según lo exigen los principios de contabilidad generalmente aceptados por GAAP, si una corporación realiza un acuerdo de contrato a plazo con un banco de inversión, el contrato a plazo sirve como un instrumento de capital. Una corporación que hace un pago por adelantado al banco de inversión cobra una parte de las acciones, en caso de que la fluctuación en el precio de mercado afecte el valor de las acciones restantes, el banco de inversión no será responsable. Más bien, la corporación asume la responsabilidad e incurre en todas las pérdidas. El aumento en el valor de las acciones equivale a la cuenta por cobrar de la empresa, mientras que la disminución del precio conduce a la cuenta por pagar. Las fluctuaciones en el valor de mercado pueden ser tanto positivas (aumento) como negativas (bajada), en todo caso, la empresa asume tanto el deudor como el deudor.

Referencia para ASR de recompra acelerada de acciones

https://en.wikipedia.org/wiki/Accelerated_share_repurchasehttps://www.investopedia.com Análisis financiero de inversioneshttps://www.wallstreetmojo.com/accelerated-share-repurchase-buybacks/https://www.fool.com /knowledge-center/qué-es-una-recompra-de-acciones-acelerada.aspx

Investigación académica sobre ASR de recompra acelerada de acciones

Recompras aceleradas de acciones , Bargeron, L., Kulchania, M. y Thomas, S. (2011). Recompra acelerada de acciones. Diario de Economía Financiera ,  101 (1), 69-89. El artículo investiga si las decisiones de una empresa de incluir Recompras Aceleradas de Acciones (ASR, por sus siglas en inglés) en sus programas de recompra están relacionadas con factores que se prevé que influyan en los costos de la pérdida de flexibilidad y las ventajas de una mayor credibilidad y proximidad. Los ASR son obligaciones creíbles de las empresas para recomprar acciones directamente. Cuando ASR se incluye en un programa de recompra, disminuye la flexibilidad que tienen las empresas para cambiar un programa anunciado en respuesta a cambios sucesivos en el precio y la liquidez de sus acciones, impactos imprevistos en el flujo de efectivo o inversiones. Se encontró que la evidencia adecuada que es consistente con los costos de la pérdida de flexibilidad y los beneficios de la credibilidad y la inmediatez es significativa en la determinación de la adopción de ASR. ¿Por qué las empresas emprenden la recompra acelerada de acciones  ?programas?, Chemmanur, TJ, Cheng, Y. y Zhang, T. (2010). ¿Por qué las empresas emprenden programas acelerados de recompra de acciones? El documento busca responder a la pregunta de por qué las empresas emprenderían programas de recompra acelerada de acciones (ASR). En los últimos años, los programas ASR han ganado popularidad como una de las formas innovadoras de recomprar acciones. Por lo tanto, el artículo examina la justificación de emprender ASR en lugar de los programas tradicionales de recompra de mercado abierto (OMR). Luego se prueban ocho hipótesis con respecto a la justificación de las empresas para llevar a cabo programas de ASR e incluyen: la hipótesis de distribución del exceso de efectivo, la hipótesis del índice de apalancamiento objetivo, la hipótesis de evitación de adquisiciones, la hipótesis de dilución de opciones sobre acciones de los empleados, la hipótesis de oportunismo gerencial, la hipótesis de reducción de liquidez , la hipótesis de manipulación de EPS y la hipótesis de señalización o infravaloración. Del estudio,Recompras aceleradas de acciones , compensación de bonos y horizontes del CEO, Marquardt, CA, Tan, C. y Young, SM (noviembre de 2011). Recompras aceleradas de acciones, compensación de bonos y horizontes de CEO. En  2012 Conferencia de Mercados Financieros y Gobierno Corporativo . El documento investiga si los objetivos de información financiera a corto plazo relacionados con las recompensas de los ejecutivos y los horizontes laborales afectan las decisiones de los gerentes de emprender recompras aceleradas de acciones (ASR) versus recompras de mercado abierto (OMR). Este sistema brinda posibles ventajas de informes financieros sobre los OMR en el sentido de que los beneficios de ganancias por acción (EPS) se registran de inmediato, mientras que las recompras de acciones reales y los costos potenciales asociados con el contrato a plazo se difieren a una fecha futura. Es más probable que las empresas prefieran los ASR a los OMR cuando la recompra aumenta las ganancias por acción, cuando la recompensa de la bonificación anual está explícitamente vinculada al rendimiento de las ganancias por acción, cuando los horizontes de los directores ejecutivos son cortos y cuando los directores ejecutivos están más arraigados. Los hallazgos son robustos para controlar la endogeneidad en la decisión de recomprar acciones. Generalmente, los resultados postulan que los beneficios de la información financiera a corto plazo son un factor determinante significativo de las decisiones de emprender ASR. Las consecuencias contables y de mercado derecompras aceleradas de acciones , Dickinson, V., Kimmel, P. y Warfield, T. (2012). Las consecuencias contables y de mercado de las recompras aceleradas de acciones. Revista de Estudios Contables ,  17 (1), 41-71.El artículo evalúa la fidelidad representacional del tratamiento contable de un tipo reciente y bien fundado de ASR de transacciones diseñadas. Su popularidad se atribuye a sus ganancias por acción que se reconocen de inmediato, mientras que cualquier ganancia o pérdida en el contrato a plazo se utiliza para ejecutar un ingreso de derivación de ASR y se informa directamente en el patrimonio. Las pruebas ERC denotan un descuento de mercado para las ganancias de las empresas ASR en comparación con la muestra de control. Los resultados indican que la contabilidad actual de ASR no da como resultado un informe representativo de estas transacciones. Como resultado, los usuarios de los estados financieros pueden beneficiarse del reconocimiento de los elementos ASR en los estados financieros. Recompra acelerada de acciones : fijación de precios y estrategia de ejecución,Guant, O., Pu, J. y Royer, G. (2015). Recompra acelerada de acciones: estrategia de fijación de precios y ejecución. Revista Internacional de Finanzas Teóricas y Aplicadas ,  18 (03), 1550019.En este artículo se considera el problema de mejor ejecución relacionado con los contratos de Recompra Acelerada de Acciones (ASR). Destaca la estrategia de fijación de precios y ejecución y, por lo tanto, se proporciona un modelo, junto con los métodos numéricos relacionados, para establecer el mejor tiempo de parada y la mejor estrategia de compra del banco. El banco compra las acciones para la empresa y se le paga el precio promedio de mercado durante el período de ejecución, la duración del período la decide el banco durante el proceso de compra. Matemáticamente, el problema es nuevo y está relacionado tanto con la valoración de opciones como con la ejecución óptima.