¿Qué son los Mercados de Capitales?

Investigación Académica sobre Mercados de Capitales

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  Mercados de capital eficientes: una revisión de la teoría y el trabajo empírico, Malkiel, BG y Fama, EF (1970). La revista de Finanzas ,  25 (2), 383-417. Este documento analiza las operaciones de los mercados de capitales y cómo les afectan las crisis económicas y financieras prevalecientes. Examina cómo se supone que funcionan estos mercados y cómo funcionan realmente.
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  Asimetría de la información, divulgación corporativa y mercados de capital: una revisión de la literatura sobre divulgación empírica, Healy, PM y Palepu, KG (2001). Revista de contabilidad y economía ,  31 (1-3), 405-440. Este documento analiza la importancia de la información financiera para la comunicación del desempeño de la empresa. Analiza cómo los gerentes reportan y divulgan información en los mercados de capitales. La investigación muestra que existen lagunas en los informes y algunas preguntas que quedan sin respuesta.
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  Crecimiento de pequeñas empresas, acceso a los mercados de capital y estructura financiera: revisión de problemas y una investigación empírica, Chittenden, F., Hall, G. y Hutchinson, P. (1996). Economía de la pequeña empresa ,  8 (1), 59-67. La investigación analiza cómo las pequeñas empresas estructuran sus finanzas con el objetivo de crecer lo suficientemente rápido como para incorporarse a los mercados de capitales. La investigación analiza el shock financiero y la regresión financiera de las pequeñas empresas. Además, analiza la relación entre la estructura financiera de las pequeñas empresas y la rentabilidad, el tamaño de la empresa, la antigüedad y la cotización en bolsa.
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  Mercados de capital eficientes, empresas ineficientes: un modelo de comportamiento corporativo miope, Stein, JC (1989). The Quarterly Journal of Economics ,  104 (4), 655-669. Este artículo analiza cómo la gestión ineficiente en empresas pequeñas y grandes afecta su colocación en el mercado de valores. Muestra que en un intento por impulsar las ganancias actuales, los gerentes pueden optar por renunciar a buenas inversiones. En tal caso, habrá inflación de ganancias y el mercado registrará crecimiento. Con mayores ganancias, los gerentes continúan comportándose de manera miope.
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  Investigación de mercados de capitales en contabilidad, Kothari, SP (2001). Revista de contabilidad y economía ,  31 (1-3), 105-231. Este artículo revisa la relación entre los estados financieros y los mercados de capitales. Además, analiza la eficiencia del mercado y cómo la investigación y la valoración mejoran los mercados de capital y las decisiones de los inversores y administradores.
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  Los mercados internos de capital y la competencia por los recursos corporativos, Stein, JC (1997). Diario de Finanzas ,  52 (1), 111-133. Este artículo examina el papel de las sedes corporativas en la asignación de recursos escasos a proyectos competitivos en un mercado interno de capitales. A diferencia de un banco, la casa matriz tiene derechos de control que le permiten participar en la práctica de selección de ganadores de cambiar activamente fondos de un proyecto a otro. Al hacer un buen trabajo en la dimensión de selección de ganadores, la sede puede crear valor incluso cuando no puede ayudar en absoluto a relajar las restricciones crediticias generales de toda la empresa. El modelo implica que los mercados internos de capital a veces pueden funcionar de manera más eficiente cuando la sede supervisa un conjunto de proyectos pequeños y enfocados.
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  Tipos de cambio e inversión extranjera directa: un enfoque imperfecto de los mercados de capital, Froot, KA y Stein, JC (1991). The Quarterly Journal of Economics ,  106 (4), 1191-1217. Este documento analiza la relación entre la inversión extranjera directa y los tipos de cambio. El documento encuentra que cuando la riqueza relativa de los agentes de capital domésticos se reduce, la moneda doméstica se deprecia y esto puede conducir a la adquisición extranjera de activos domésticos.
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  El lado oscuro de los mercados internos de capital: búsqueda de rentas divisionales e inversión ineficiente, Scharfstein, DS y Stein, JC (2000). Diario de Finanzas ,  55 (6), 2537-2564. Este documento analiza cómo la búsqueda de rentas en los gerentes de división afecta los mercados internos de capital. Muestra que, a través de la búsqueda de rentas, los gerentes de división aumentan su poder de negociación para obtener una mejor compensación de los directores ejecutivos. Esta forma de compensación no es monetaria sino asignaciones presupuestarias preferenciales.
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  Mercados de capital internos versus externos, Gertner, RH, Scharfstein, DS y Stein, JC (1994). The Quarterly Journal of Economics ,  109 (4), 1211-1230. Este estudio busca brindar un marco eficiente para analizar los costos y beneficios de la capitalización interna y externa. Compara los préstamos bancarios con los mercados internos de capital. Señala que si bien ambas formas de capitalización están centralizadas, los mercados internos son proporcionados por los propietarios. Concluye que la asignación interna de capital mejora el seguimiento, reduce los incentivos empresariales de los gerentes y facilita la redistribución de activos.
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  El costo promedio ponderado del capital, los mercados de capital perfectos y la vida del proyecto: una aclaración, Miles, JA y Ezzell, JR (1980). Revista de análisis financiero y cuantitativo ,  15 (3), 719-730. Este documento desarrolla un modelo que ayuda a las empresas a determinar correctamente el valor de mercado de un proyecto. El estudio observa que un buen modelo debe tener en cuenta los efectos de las decisiones de inversión y financiación y cómo se relacionan estas dos decisiones.

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