¿Qué son los derechos de participación?

En algunos casos, el inversionista negociará la capacidad de participar con los accionistas comunes en la distribución de los ingresos después de recibir la preferencia de liquidación. Es decir, al inversionista se le paga la preferencia de liquidación completa, luego participa con los accionistas comunes en recibir un porcentaje del resto de los ingresos del evento de venta o salida. 

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¿Qué son los topes a los derechos de participación?

El porcentaje de participación generalmente se basa en el porcentaje de propiedad que representan las acciones preferidas. Por lo general, se permite que los accionistas comunes se pongan al día, lo que significa que reciben una cantidad igual a la preferencia de liquidación antes de que el accionista preferencial participe en la distribución de los ingresos restantes. Esta es obviamente una disposición muy ventajosa para los inversores. La ventaja se limita ligeramente cuando se pone un tope a los derechos de participación. Esto significa que una vez que un accionista preferido recibe una cierta cantidad o un porcentaje dado de los ingresos, la participación se detiene. Sin topes a los derechos de participación, nunca sería ventajoso para un accionista que posee un convertible participativo preferido convertir voluntariamente sus acciones en acciones ordinarias.