¿Qué son los Derechos de Gestión e Información?

Los derechos de información exigen que la empresa proporcione a los inversores cierto nivel de información. La ley corporativa estatal requiere un cierto nivel de divulgación (por ejemplo, los artículos y estatutos), pero los inversionistas pueden requerir un mayor nivel de mantenimiento y divulgación de registros. Los derechos generalmente se aseguran en una carta de derechos de gestión, que tiene una función secundaria más allá de garantizar los derechos de divulgación a los inversores. La carta de derechos de gestión puede eximir a las empresas de capital de riesgo que invierten en nuevas empresas de ciertas regulaciones federales.

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En resumen, ERISA (Ley de seguridad de ingresos de jubilación de empleados de 1974) impone requisitos específicos a ciertos inversores institucionales que son fondos de pensiones. Los fondos de pensiones mantienen los activos del plan en fideicomiso e invierten un porcentaje de su cartera de inversiones en activos alternativos, como capital de riesgo. Los administradores del plan tienen obligaciones fiduciarias con los beneficiarios de los activos del fondo. Como tal, ERISA limita la capacidad de los administradores de fondos para realizar ciertas actividades (además, el IRS establece requisitos sobre el uso de activos para calificar para cierto tratamiento fiscal). Cuando el fondo de pensiones invierte en fondos de capital de riesgo, esto significa que los deberes fiduciarios de los administradores de fondos también se aplican a los administradores del fondo de capital de riesgo. Para evitar esta clasificación, el fondo de capital de riesgo debe calificar para una exención de ERISA; particularmente, debe calificar bajo las regulaciones del DOL como una empresa operativa de capital de riesgo (VCOC). Para calificar como VCOC, el fondo de capital de riesgo debe invertir el 50% o más de sus activos en empresas operativas. Una empresa operativa es una empresa dedicada principalmente a un negocio distinto de la inversión de capital. Además, el fondo de capital de riesgo debe tener derechos de gestión en esas empresas y participar activamente en la gestión de al menos una de esas empresas cada año. Esto significa participar sustancialmente o influir en la conducta de la empresa. La carta de derechos de gestión establece esta relación entre la empresa de capital de riesgo y la empresa de cartera. Una empresa operativa es una empresa dedicada principalmente a un negocio distinto de la inversión de capital. Además, el fondo de capital de riesgo debe tener derechos de gestión en esas empresas y participar activamente en la gestión de al menos una de esas empresas cada año. Esto significa participar sustancialmente o influir en la conducta de la empresa. La carta de derechos de gestión establece esta relación entre la empresa de capital de riesgo y la empresa de cartera. Una empresa operativa es una empresa dedicada principalmente a un negocio distinto de la inversión de capital. Además, el fondo de capital de riesgo debe tener derechos de gestión en esas empresas y participar activamente en la gestión de al menos una de esas empresas cada año. Esto significa participar sustancialmente o influir en la conducta de la empresa. La carta de derechos de gestión establece esta relación entre la empresa de capital de riesgo y la empresa de cartera.