¿Qué son las acciones de redención de capital preferencial?

Las acciones de redención de capital preferencial (PERC) son un tipo de valor que debe convertirse al vencimiento. Se puede convertir en acciones comunes regulares si se cumplen ciertas condiciones. Los PERC también pueden someterse a un canje anticipado con una prima por parte de la empresa emisora. Las acciones preferidas cuentan con diferentes disposiciones, como que se convierte automáticamente en capital en una fecha determinada y, de la misma manera, se establece un límite en el valor de las acciones que recibe el inversionista.

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¿Cuáles son las características de las acciones de redención de capital preferencial (PERC)?

Morgan Stanley introdujo las acciones preferentes de redención de capital a principios de la década de 1990. El acuerdo de PERC incluye términos que involucran conversiones obligatorias a acciones preferentes. En términos de ganancias, es más rentable que las acciones ordinarias. Por lo general, vencen entre tres y cinco años después de la fecha de emisión, pero también es posible canjearlos anticipadamente en la prima. Se convierten en efectivo o acciones cuando vencen. También se sabe que PERC tiene un precio más alto que el precio límite. Además, PERC se considera un instrumento derivado de acciones. Sus características de rendimiento pueden compartirse entre otros valores derivados. Esto se llama valores bifurcados. A los accionistas de Acciones Preferentes de Redención de Capital se les otorga lo siguiente:

• Una sola acción ordinaria por cada acción preferente que posean. Esto solo está disponible para el accionista cuyo precio de acciones ordinarias existentes sea inferior al precio máximo.
• Por otro lado, se otorga una acción ordinaria que tiene el mismo valor que el precio tope por cada acción preferencial mantenida cuando el accionista tiene un precio de acción ordinaria existente que es más alto que el precio tope.

PERCS sintético

Un PERC sintético solo involucra a la empresa responsable de las acciones en términos de pago del valor de las acciones. No ocurre como patrimonio de la empresa a cuyas acciones está conectado, sino que es una responsabilidad de la empresa de origen. Es un valor diseñado de manera que reproduzca sus conversiones obligatorias descritas en acciones preferentes. El pago aquí está sujeto a impuestos como interés, a diferencia de los dividendos. Al igual que otros, el valor de compra-escritura también es aplicable en PERC sintéticos.