¿Qué son las Acciones Preferentes Convertibles Participativas?

La clase de capital exigida por los inversores en la mayoría de las financiaciones de capital de riesgo son las acciones participativas convertibles preferentes (PCP). Como se discutió en conferencias anteriores, esta clase de acciones tiene derechos de conversión a acciones ordinarias. Las acciones tendrán disposiciones de conversión tanto voluntarias como obligatorias. También otorga una preferencia de liquidación con derechos de participación después de la devolución de la preferencia de liquidación. Los derechos de participación pueden tener un tope determinado; de lo contrario, los derechos de conversión voluntaria serían en gran medida irrelevantes, ya que el valor de las acciones ordinarias nunca eclipsaría el valor de las acciones preferentes. Siempre habrá una disposición de conversión obligatoria en el instrumento de patrimonio. Como se discutió en la conferencia sobre acciones convertibles, la conversión obligatoria brinda tranquilidad a los compradores posteriores de acciones de que solo hay una clase de acciones a considerar. Siguiendo con el tema de los derechos de participación, la naturaleza de las acciones puede permitir que otros accionistas se pongan al día antes de que comiencen los derechos de participación. En esta situación, los términos pueden permitir derechos de participación ilimitados.

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Cómo se aplican las acciones preferentes convertibles participantes

Las acciones de PCP hacen que la financiación de capital de riesgo sea bastante atractiva porque ofrece muchos beneficios a los capitalistas de riesgo. Uno de los beneficios de las acciones de PCP es que confiere a los capitalistas de riesgo el derecho de convertir las acciones de PCP en acciones ordinarias al dejar una inversión, también les da a estos inversores la seguridad de que recuperarán el dinero que invirtieron. Una acción de PCP también ofrece a los inversores una forma de seguridad, en la que tienen derecho a recibir dividendos preferentes antes que otros accionistas de acciones ordinarias. Cuando la empresa también esté en proceso de liquidación, los capitalistas de riesgo o los tenedores de acciones de PCP tienen derecho a recibir pagos antes que los demás accionistas de acciones ordinarias. En una liquidación, los inversionistas con acciones de PCP tienen derecho al valor nominal de su inversión y al rendimiento por participar en la inversión primero, antes de que se pague a todos los demás accionistas. Los tenedores de acciones de PCP tienen derecho a convertir las acciones de PCP en acciones ordinarias a su discreción. Esto significa que no necesitan esperar antes de que se liquide una empresa para convertir las acciones.