¿Cómo funciona el rendimiento para llamar?

El rendimiento a la llamada se refiere al interés que pagará un bono o pagaré si el inversionista compra y mantiene el instrumento hasta la fecha de la llamada. Un bono tiene un precio de compra basado en el valor presente de los pagos de intereses futuros (cupones) y la devolución del principal al vencimiento. Muchos emisores de bonos (particularmente corporaciones) incluirán la opción de recomprar (o rescatar) el bono en una fecha anterior a la fecha de vencimiento (la fecha en que se paga el principal). El precio de rescate del bono se conoce como precio de rescate. El Yield to Cal se calcula utilizando la tasa de cupón (tasa de interés), el número de períodos de pago hasta la fecha de la llamada y el precio de mercado actual. La ecuación para el rendimiento de la llamada es la siguiente: 

P = (C / 2) x {(1 – (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t) 

Donde, P = el precio de mercado actual 

C = el pago del cupón 

CP = el precio de la llamada 

t = el número de pagos de cupones restantes hasta la fecha de llamada 

YTC = el rendimiento para llamar 

Esta fórmula hace que sea muy difícil de resolver a mano para YTC. Este proceso se hace mucho más fácil con Excel.

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