¿Qué es una regla de protección de pedidos?

La regla de protección de órdenes es una regulación del Sistema Nacional de Mercado (RMS) destinada a garantizar que los inversores obtengan un precio de ejecución equivalente a todos los intercambios que negocian el valor. En otras palabras, protege a los inversores de obtener precios inferiores en un mercado fragmentado y complejo. El RMS requiere que todos los corredores canalicen las órdenes al lugar y muestren el mejor precio. De esta manera, los inversores minoristas pueden obtener un precio de ejecución que coincida con el de otros intercambios.

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¿Cómo funciona la regla de protección de pedidos?

La regla de protección de órdenes es una disposición que se aplica a todas las acciones del Sistema Nacional de Mercados cuyo objetivo es garantizar que exista una mayor transparencia y liquidez en el mercado de valores. Las acciones incluyen valores extrabursátiles, así como aquellos que se negocian en bolsas más grandes. Sin embargo, la regla 611 no elimina todos los intercambios porque hay varias excepciones con respecto a esta regla. Lo que esto significa es que debe haber patrones de abuso cuando se trata de intercambio frente a aquellos intercambios que califican para una excepción. La efectividad de esta regla también ha sido objeto de críticas. Algunos críticos creen que la regla ha resultado en divisiones excesivas entre los lugares de negociación. Se dice que la fragmentación causa una mayor complejidad en el mercado, así como costos de conectividad para quienes participan en el mercado. Otra creencia de las críticas es que la regla ha contribuido indirectamente a un aumento en el comercio oscuro. Aquí es donde los comerciantes compran y venden acciones de manera que el mercado no se vea afectado materialmente. Quienes se oponen a esta regla también han señalado que la regla de protección de órdenes, hasta cierto punto, causa daño a los inversionistas institucionales. Estos inversores, en la mayoría de los casos, desean operar en grandes volúmenes, pero la regla los limita a cotizaciones de pequeño tamaño.