¿Qué es una obligación de deuda garantizada?

Una obligación de deuda garantizada (CDO) es un valor respaldado por activos vendido a inversores en el mercado. Los CDO representan diferentes activos agrupados y reempaquetados por los bancos para venderlos a inversores en el mercado. Una obligación de deuda garantizada también se clasifica como un producto financiero estructurado, la estructura de este producto depende de los diferentes activos reempaquetados en el producto. Los activos agrupados en una CDO son esencialmente préstamos, bonos e hipotecas, estos activos representan la garantía del producto financiero. Inicialmente, los CDO se ofrecían en los mercados de deuda corporativa, se venden en tramos a inversores dispuestos. En la actualidad, los CDO se utilizan para refinanciar valores respaldados por hipotecas.

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¿Cómo funciona una obligación de deuda garantizada?

En general, se cree que los bancos reorganizan los préstamos individuales, las hipotecas y los bonos en forma de obligaciones de deuda garantizada que venden a los clientes. Sin embargo, aparte de los bancos, hay otras partes que pueden crear CDO, son;

• Administradores de CDO: Son administradores profesionales encargados de la selección de las garantías que respaldan a los CDO.
• empresas de valores
• Organismos y reguladores financieros
• inversores; a través de fondos de cobertura, fondos de pensión y otros)
• Las agencias de calificación.

Los CDO se clasifican en tramos y atraen diferentes niveles de riesgos, mientras que los tramos senior tienen menos riesgos, los tramos inferiores tienen riesgos más altos, como el incumplimiento. Por ejemplo, en casos de incumplimiento, los tramos senior tienen prioridad en términos de reembolso sobre los tramos junior.

La historia de los CDO

Las obligaciones de deuda garantizada (CDO) surgieron por primera vez en 1987, cuando se usaba para describir bonos basura que se agrupaban y emitían empresas en el mercado. Los primeros CDO fueron los ofrecidos por Drexel Burnham Lambert en 1987, en ese momento, los CDO representaban meros bonos chatarra reempaquetados y vendidos a inversores por empresas. Posteriormente, las firmas de valores y otras partes extendieron CDO a una serie de activos fuera de los bonos chatarra, que incluyen préstamos, hipotecas y bonos. A principios de la década de 2000, las CDO en United Securities se convirtieron en un término para productos financieros respaldados por hipotecas y activos ofrecidos por empresas a inversores en el mercado.

CDO y la crisis financiera mundial

Entre 2003 y 2006, los títulos de deuda colateralizados se hicieron populares en los Estados Unidos, se convirtieron en productos financieros ampliamente aceptados en los Estados Unidos con una cantidad significativa de dólares otorgada a ellos. Por ejemplo, a partir de 2003, la venta de CDO generó alrededor de $ 30, pero para 2006, las ventas realizadas a partir de CDO fueron casi diez veces mayores con un monto en dólares de $ 225 en ese año. Sin embargo, la Gran Recesión/depresión de 2008 afectó significativamente el rendimiento de las CDO. Durante el colapso del mercado, los CDO registraron pérdidas de miles de millones y esto tuvo grandes efectos en las empresas y los inversores que los compraron. A pesar de las pérdidas acumuladas por los CDO durante la crisis financiera mundial, todavía se reconocen como una forma de estructura de productos financieros respaldados por activos hasta el día de hoy.