Tabla de contenido
¿Qué es una empresa de fondo común?¿Cómo funciona una empresa de fondo común (CPC)?La historia detrás de las empresas de fondo comúnEl proceso de la empresa de fondo comúnInvestigación académica sobre la empresa de fondo común (CPC)
¿Qué es una empresa de capital común?
Una empresa de capital común (CPC) es una nueva empresa ficticia que cotiza en TSX Venture Exchange (TSX-V) y no tiene transacciones comerciales ni activos excepto efectivo. El objetivo del CPC es identificar y adquirir un negocio activo. El CPC utiliza sus tenencias de efectivo para evaluar empresas o propiedades prometedoras que luego compraría dentro de los 24 meses posteriores a una transacción calificada. En otras palabras, una empresa de fondo común de capital es una forma alternativa de recaudar capital para empresas privadas y cotizar en bolsa. Una sociedad anónima de capital es una sociedad cotizada que cuenta con una gestión y unos recursos cualificados, pero que en el momento de la oferta pública inicial (IPO) no ha participado en operaciones comerciales.
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¿Cómo funciona una empresa de capital común (CPC)?
El esquema TSX Exchange Capital Pool Company (CPC) ofrece una plataforma de cotización única para equipos de gestión experimentados con habilidades demostradas de financiación pública, junto con empresas de desarrollo que necesitan capital y conocimientos de gestión. La lista de fondos de capital comienza a cotizar sin una empresa operativa, a diferencia de las corporaciones públicas tradicionales. El objetivo es encontrar y comprar una empresa prometedora en etapa inicial y sus tesorerías se financian expresamente para el proceso de búsqueda y diligencia debida. En el caso de que una CPC no pueda completar su transacción calificada en el período de tiempo prescrito de 24 meses de cotización, puede correr el riesgo de una suspensión comercial o exclusión de la TSX-V.
La historia detrás de las empresas de fondos comunes de capital
Después de adquirir Canadian Venture Exchange en 2001, el programa fue estructurado por TMX Group, basado en el programa de fondo de capital junior ofrecido anteriormente por Alberta Stock Exchange. TMX Group es, en sus propias palabras, un “grupo bursátil integrado de múltiples clases de activos”: el grupo bursátil más grande de América del Norte por número de empresas que cotizan en bolsa con mercados de acciones y derivados y cámaras de compensación, incluidas la Bolsa de Valores de Toronto y la TSX. Bolsa de riesgo (TSX-V). Este último, en parte debido a sus costos de cotización más bajos y requisitos regulatorios más simples que los intercambios de EE. UU. y Europa, es el hogar de muchas empresas junior en ascenso. El programa facilita el acceso a los mercados a empresas jóvenes con la asistencia de directivos y directivos experimentados, entre otros elementos, a la TSX-V.
El proceso de la empresa de fondo común de capital
Fase 1 – Cotización de una CPC: se prepara un prospecto y se entrega un recibo a la(s) comisión(es) de valores. Se lista con el símbolo .P para clasificarlo como un CPC. Para construir un CPC, un mínimo de tres personas con experiencia como directores/funcionarios en empresas comerciales y públicas deben invertir personalmente más de $100,000 o el 5% del financiamiento total recaudado a través de la oferta. Fase 2: completar una transacción calificada: cuando se incluye en la lista, una CPC tiene un plazo de 24 meses para determinar una empresa privada que combinará con la transacción calificada del programa. La CPC declara en principio el acuerdo y luego prepara información circular para sus accionistas que contiene el tipo de información que se encuentra en un prospecto de OPI.
Investigación académica sobre Capital Pool Company (CPC)
Eludir el ciclo de crecimiento financiero: Evidencia de empresas de capital común, Carpentier, C. y Suret, JM (2006). Eludiendo el ciclo de crecimiento financiero: Evidencia de compañías de fondos comunes de capital. Journal of Business Venturing , 21 (1), 45-73.
Reevaluación de la subvaloración de la oferta pública inicial canadiense: evidencia de acciones ordinarias, Capital Pool Company y ofertas de unidades, Kooli, M. (2006). Reevaluación de la subvaloración de la OPI canadiense: Evidencia de acciones ordinarias, Capital Pool Company y ofertas de unidades. En Ofertas Públicas Iniciales (pp. 247-262). Butterworth-Heinemann.
El mercado de capital de riesgo público canadiense, Carpentier, C. y Suret, JM (2010). El mercado de capital de riesgo público canadiense. Cambio Estratégico , 19 (78), 303-323. El mercado de capital de riesgo público puede competir con uno privado, incluso si no tiene las herramientas, las habilidades y las capacidades de valor agregado que generalmente se atribuyen a los capitalistas de riesgo privados.
¿Qué tan útil es el capital de riesgo? Evidencia de Capital Pool Companies, Carpentier, C., & Suret, JM (2003). ¿Qué tan útil es el capital de riesgo? Evidencia de Capital Pool Companies.
Un estudio del mercado de bonos/deuda/obligaciones en Canadá, Purohit, YS (2013). Un estudio del mercado de bonos/deuda/obligaciones en Canadá. Mercado de deuda/obligaciones en Canadá (23 de febrero de 2013) . Históricamente, el tratamiento de los derivados negociados en bolsa bajo la legislación de valores ha sido inconsistente, en parte, debido a una diferencia de puntos de vista sobre si son o no valores o deben ser tratados como tales. Los derivados están regulados en Canadá a través de las autoridades reguladoras de valores solo en las provincias de Alberta, Columbia Británica, Manitoba, Ontario y Quebec. Alberta y la Columbia Británica se pueden agrupar porque adoptan un enfoque similar. El enfoque adoptado por Ontario y Manitoba también es similar, pero difiere del adoptado en Columbia Británica y Alberta. Por último, Quebec aprobó recientemente una nueva Ley de Derivados que introdujo un tercer enfoque para la regulación de derivados en Canadá.
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