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¿Qué es un Sistema de Subregistros Electrónicos de la Cámara de Compensación (CHESS)?¿Cómo funciona el Sistema de Subregistros Electrónicos de la Cámara de Compensación?Investigación académica sobre el Sistema de Subregistros Electrónicos de la Cámara de Compensación (CHESS)
¿Qué es un Sistema de Subregistros Electrónicos de Cámara de Compensación (CHESS)?
El Sistema de Subregistros Electrónicos de la Cámara de Compensación (CHESS) se refiere a un medio electrónico a través del cual se realiza el asiento o registro de valores aprobados, así como la transferencia de la tenencia de dichos valores del vendedor al comprador. El AJEDREZ es una forma de entrada en libros electrónicos que ayuda a las transacciones de valores entre dos partes. La Bolsa de Valores de Australia (ASX) desarrolló el Sistema de Subregistros Electrónicos de la Cámara de Compensación, y está siendo administrado por ellos. ASX CHESS facilita la transferencia de la propiedad de los valores entre los participantes. Los corredores de bolsa pueden participar en transacciones de CHESS en nombre de sus clientes, mientras que los grandes inversores pueden no necesitar contratar corredores de bolsa, sino que participan directamente.
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¿Cómo funciona el Sistema de Subregistros Electrónicos de la Cámara de Compensación?
Se espera que los propietarios o tenedores de valores registren sus valores (nombres de los valores y valores) en la Bolsa de Valores de Australia (ASX). El AJEDREZ ASX permite la transferencia de la propiedad de valores registrados entre dos partes. Antes de que las personas puedan hacer uso de CHESS, deben ser miembros registrados de ASX Settlement Transfer Corporation (ASTC), es por eso que muchos inversores usan corredores de bolsa que ya son miembros de ASTC. Los miembros registrados que acceden a CHESS tienen códigos de miembro únicos. Cuando los corredores de bolsa o grandes inversionistas institucionales realizan transacciones en CHESS, reciben las facturas de las transacciones en no más de dos días de la transacción. La compra o venta no autorizada de valores en CHESS es ilegal y se trata como un delito penal. Las transacciones realizadas por personas físicas que no sean accionistas mayoritarios de CHESS no están autorizadas. Cuando las personas pierden dinero en estas transacciones, pueden ser elegibles para una compensación pagada por el corredor o por el Fondo de Seguridad Nacional.
Investigación Académica sobre el Sistema de Subregistros Electrónicos de la Cámara de Compensación (CHESS)
El valor de los dividendos: evidencia del comercio de cumdividend en el período exdividend, Walker, S. y Partington, G. (1999). Contabilidad y Finanzas , 39 (3), 275-296. Los autores presentan un nuevo estado de negociación de acciones con dividendos en el mercado de capitales australiano durante el período ex-dividendo. Permite una medida relativamente limpia del valor combinado de los dividendos, los efectos fiscales adjuntos y los costos de transacción. Los autores proporcionan evidencia usando el modelo teórico de que $1 de dividendos totalmente franqueados, costos de transacción y efectos después de impuestos mantiene, significativamente, un valor de más de $1. También afirman que la medida convencional de la caída de precios ex-dividendo tiene un valor más bajo en promedio, sobre la base de precios de cierre de cierre. Muestra una variación transversal significativamente mayor.
Una arquitectura de servicios integrados para la gestión de sistemas de mercado de capitales , Rabhi, FA y Benatallah, B. (2002). Red IEEE , 16 (1), 15-19. Este documento analiza las tendencias y los desarrollos recientes de los sistemas de mercado de capitales. En particular, establece el ciclo de vida comercial y las actividades relacionadas. Investiga la integración de protocolos de comunicación y sistemas heredados utilizando servicios integrados distribuidos. Estos servicios se vinculan con el servicio de registro, liquidación e intercambio, etc. Por último, los autores presentan una metodología para el desarrollo de software sobre la base de patrones de diseño que gestionan los aspectos importantes de los servicios integrados, incluida la composición del servicio, el descubrimiento del servicio, la envoltura del servicio, la ejecución del servicio. y contratación de servicios. El propósito es facilitar un desarrollo más rápido de servicios integrados.
Cambio de oferta pública inicial en Australia: explicaciones transversales, Bayley, L., Lee, PJ y Walter, TS (2006). Pacific-Basin Finance Journal , 14 (4), 327-348. Los autores acceden a los registros de liquidación de acciones electrónicas en Australia para cada inversor y suscriptor del mercado secundario en 419 OPI para evaluar si los suscriptores iniciales invirtieron las asignaciones. Este comportamiento cambiante se relaciona con las características del accionista, el emisor, el suscriptor y el mercado. Los principales determinantes subvaloran, significa liberar beneficios antes que pérdidas. Dan la vuelta a las OPI más caras en comparación con las OPI menos caras. Esto se debe a los inversores institucionales, en lugar de a los particulares. Los autores también vinculan la actividad de inversión con los rendimientos a largo plazo de la empresa. Los hallazgos son que el comportamiento de inversión de los inversores informados no está relacionado con los rendimientos a largo plazo.
Liquidación bruta en tiempo real en Australia, Gallagher, P., Gauntlett, J. y Sunner, D. (2010). Boletín RBA, septiembre , 61-69. En este trabajo, los autores afirman que en Australia, el RTGS (Real-Time Gross Settlement) fue la principal reforma en 1998 con el fin de minimizar el riesgo en el sistema de pagos de Australia. El valor de los pagos LBTR ha aumentado alrededor de un 70 % desde que se introdujo. El no. de los pagos LBTR se ha duplicado y disparado. Al facilitar la liquidación organizada de las obligaciones de pago, la infraestructura es absolutamente importante en Australia. Durante la última crisis financiera internacional, funcionó sin problemas.
Efecto de los desequilibrios comerciales de las categorías de inversores en la rentabilidad de las acciones*, Colwell, D., Henker, J. y Walter, T. (2008). Revista Internacional de Finanzas , 8 (3 4), 179-206. El comercio es un mecanismo de la mano invisible de un economista a través del cual ocurre el descubrimiento de precios. Los autores utilizan diariamente la información sobre participaciones accionarias de la cámara de compensación de acciones de Australia para investigar el efecto de los desequilibrios comerciales de las categorías de inversores en los rendimientos extraordinarios. Su evidencia no está en contra de la suposición de las finanzas conductuales que el comercio de los inversores individuales agrega al descubrimiento de precios. Los hallazgos son que cuando todas las categorías de inversionistas comercian con Granger genera retornos, lo devuelve solo para la categoría del inversionista individual, es decir, en el corto período de aproximadamente un mes, solo los inversionistas individuales se involucran en el comercio de retroalimentación.
Reforma de los servicios financieros en Australia, Ramsay, I. (2001). Reforma de los servicios financieros en Australia. Canta. J. Int’l & Comp. L. , 5 , 485. Este artículo analiza los cambios experimentados por la industria de servicios financieros de Australia en la última década. Los autores evalúan los vínculos entre los servicios financieros y el comercio electrónico. Revisan la creciente exigencia de reformar la regulación de esta industria. El artículo elabora su Informe Final presentado por la Encuesta sobre el Sistema Financiero que sugiere un cambio de la regulación institucional a la funcional. Finalmente, el documento examina los principales cambios causados por la FSRA 2001 (Ley de Reforma de los Servicios Financieros), incluidas las licencias de mercados financieros y las cámaras de compensación y liquidación, las licencias de proveedores de productos y servicios, las disposiciones de responsabilidad en la ley y la divulgación de productos financieros.
Fool’s mate: ¿Qué nos dice el AJEDREZ sobre el rendimiento comercial de los inversores individuales?, Bradrania, R., Grant, A., Westerholm, PJ y Wu, W. (2017). Contabilidad y Finanzas , 57 (4), 981-1017. Los autores examinan la relación a corto plazo en el comercio de los inversores individuales y los rendimientos de las acciones en la ASE (Bolsa de Valores de Australia). Las acciones compradas en gran medida por inversores individuales tienen un rendimiento inferior al de las acciones vendidas en gran medida en los próximos 3 días, con rendimientos en una cartera larga-corta de -12, -67 y -93 puntos básicos en el 3.er, 2.º y 1.er día. En acciones pequeñas y medianas, las personas tienen un desempeño inferior cuando usan órdenes limitadas y operan pasivamente esperando el movimiento favorable en el precio del mercado. En las grandes acciones, las personas tienen un rendimiento inferior cuando utilizan órdenes negociables y comercian agresivamente. Las instituciones extranjeras se benefician al tomar el lado cruzado del comercio individual. Los autores proponen un detalle basado en la asimetría de datos para los hallazgos.
El futuro de la compensación y liquidación en Australia: un documento de debate, Exchange, AS y House, SFEC (2000). Este documento hace una discusión detallada sobre el futuro de compensación y liquidación en Australia. Hace hincapié en las diferencias funcionales entre los dos. Esta diferencia puede difuminarse fácilmente porque los intercambios, en su mayoría, poseen los sistemas de compensación y liquidación y en el extranjero en Australia. Los autores establecen los principales costos asociados a la compensación y liquidación y describen las presiones que enfrentan los sistemas existentes antes de explorar las opciones y especifican algunas preguntas que la industria debería abordar.
Integración local en los servicios financieros globales: evidencia australiana sobre ‘El fin de la geografía’, Agnes, P. (2017). En Embedded Enterprise and Social Capital (pp. 127-150). Routledge. Algunas cuentas de reestructuración de servicios financieros argumentan que la globalización provoca el fin de la geografía que muestra la importancia decreciente de los procesos espaciales en los patrones de producción financiera. La industria de servicios financieros contiene muchos sectores que tienen diferentes geografías. El autor lleva a cabo entrevistas cualitativas en Australia con profesionales de las finanzas para encontrar varios patrones integrados locales en 3 servicios financieros internacionales, es decir, custodia principal, negociación de swaps y corretaje de futuros. Los servicios financieros contienen varios contenidos informativos para la integración local con implicaciones. La importancia de la adquisición de datos también se suma a la integración local de los bancos swap.
Tecnología y estructura-explicando las consecuencias de la infusión de los Sistemas de Información en el Sector de la Bolsa, Gharavi, H., Love, P., & Sor, R. (2005). Actas de ACIS 2005 , 86. Rogers propuso la teoría dominante actual sobre el DOI (Difusión de la Innovación). Ontológicamente, se basa en SC (Constructivismo Social). La adopción de una CR (Ontología Realista Crítica) puede superar estas limitaciones. La investigación encuentra que los organismos reguladores y profesionales tienen un gran efecto en las necesidades tecnológicas de los corredores de bolsa. Los organismos reguladores influyeron en las empresas en el uso de Internet para transformar el negocio. El artículo se opone a la condición mencionada por Rogers de que podemos examinar la adopción de tecnología de forma independiente. Entonces, como filosofía subyacente, los autores emplean una lente realista crítica para ayudar a proporcionar una explicación de las adopciones de tecnología.
Procesos de desagregación en el comercio en línea: impulsores económicos y técnicos., Bauer, C., Colgan, J. y Wreford, J. (2000). En ECIS (págs. 812-818). Internet brinda oportunidades en las industrias intensivas en información y en la intermediación bursátil para la desagregación a nivel micro. Este documento ofrece un marco que registra los impactos de la desagregación en las cadenas de valor. Destaca las oportunidades para el caso de ASM (Australian Securities Market). Los modelos de flujo de datos y trabajo entre organizaciones se emplean para explicar los pasos del comercio en línea y examinar los modelos presentes y futuros que aprovechan el orden de desagregación. Por último, los autores especifican los principales impulsores técnicos y socioeconómicos de las órdenes de desagregación dentro de los mercados electrónicos.
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