¿Qué es un rendimiento del Tesoro?

El rendimiento del Tesoro se refiere al rendimiento porcentual de la inversión (ROI) en los instrumentos de deuda del gobierno de EE. UU. Para simplificar, el rendimiento del Tesoro es el interés que el departamento del Tesoro le paga por permitir que el gobierno le pida dinero prestado por un período fijo. Los inversores tienen diferentes sentimientos acerca de una economía, y sus sentimientos generalmente se expresan mediante el movimiento de los rendimientos del Tesoro. Es un error común pensar que las curvas de rendimiento se centran únicamente en cómo el gobierno toma prestado y paga los bonos y pagarés y cuánto ganan los inversores en forma de intereses. Es importante tener en cuenta que las curvas de rendimiento tienen un efecto en la economía, y cuanto más altos sean los rendimientos de los bonos del Tesoro de una década, dos décadas y tres décadas, mejor se dice que es una economía.

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¿Cómo funciona un rendimiento del Tesoro?

El gobierno de los Estados Unidos generalmente ofrece instrumentos de deuda a través del Departamento del Tesoro para financiar proyectos y otras necesidades nacionales. Estos instrumentos están disponibles en forma de Letras del Tesoro (T-Bills) que vencen dentro de un año, Notas (T-Notes) que vencen dentro de diez años y Bonos (T-Bonds) que pueden tener una duración de vencimiento de 20 hasta 30 años.

Cambios en los rendimientos del Tesoro

Se dice que los bonos del Tesoro son inversiones de riesgo bajo o nulo, ya que están respaldados por el gobierno de los EE. UU. Estos instrumentos de deuda son prestados al gobierno por inversionistas, quienes a su vez reciben cupones semestralmente y un interés total al final del vencimiento. Estos cupones representan el costo de prestar dinero al gobierno y se entregan a los inversionistas y accionistas como compensación por hacerlo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se calculan por demanda y oferta, como todo concepto financiero y económico. Cada tesorería se emite con un valor nominal (el valor nominal o valor en dólares) y una tasa de interés fija que se compra en la subasta o por el mejor postor en el caso de un mercado secundario. En una situación en la que la demanda es superior a la esperada, los bonos del Tesoro costarán más que su monto inicial (conocido como prima) y se venderán a un precio más alto que su valor nominal. Esto reducirá los rendimientos obtenidos por el inversionista, ya que el gobierno solo paga una cantidad igual al valor nominal al vencimiento. Un ejemplo será un prestamista que compra 20 unidades de bonos a $20,200. El gobierno solo pagará el valor nominal de $20,000. Por lo tanto, se dirá que el prestamista ha perdido $200 en términos monetarios. Por otro lado, si se estima que es más bajo de lo esperado, el rendimiento del Tesoro aumentará para compensarlo. En un caso como este, los inversores estarán dispuestos a pagar un precio por debajo del valor nominal. Esto aumenta el rendimiento ya que el gobierno siempre pagará al valor nominal incluso si un inversionista compra 20 unidades a $19,000. El gobierno, sin embargo, estará más dispuesto a aumentar sus tasas de interés para atraer a más compradores y generar un precio superior o equivalente al valor nominal. Los rendimientos del Tesoro también aumentarán si la reserva del gobierno emplea políticas monetarias (aumenta su objetivo de tasa de fondos federales), o si los sentimientos del mercado se vuelven locos. Cada valor tiene un rendimiento diferente y, si se mantienen constantes otros factores, los valores que tardan más tiempo en madurar tienen rendimientos más altos que los que vencen rápidamente, como los T-Bills. El gobierno de EE. UU. es transparente con el rendimiento de cada instrumento de deuda dada su duración, y se publica diariamente en su sitio web para que todos los inversores lo vean. El 29 de noviembre de 2017, el rendimiento de una Letra del Tesoro de 3 meses fue de 1,28%, una nota del Tesoro de 10 años fue de 2,39% y la de un bono de 30 años fue de 2,82%. Los rendimientos del Tesoro también aumentarán si la reserva del gobierno emplea políticas monetarias (aumenta su objetivo de tasa de fondos federales), o si los sentimientos del mercado se vuelven locos. Cada valor tiene un rendimiento diferente y, si se mantienen constantes otros factores, los valores que tardan más tiempo en madurar tienen rendimientos más altos que los que vencen rápidamente, como los T-Bills. El gobierno de EE. UU. es transparente con el rendimiento de cada instrumento de deuda dada su duración, y se publica diariamente en su sitio web para que todos los inversores lo vean. El 29 de noviembre de 2017, el rendimiento de una Letra del Tesoro de 3 meses fue de 1,28%, una nota del Tesoro de 10 años fue de 2,39% y la de un bono de 30 años fue de 2,82%. Los rendimientos del Tesoro también aumentarán si la reserva del gobierno emplea políticas monetarias (aumenta su objetivo de tasa de fondos federales), o si los sentimientos del mercado se vuelven locos. Cada valor tiene un rendimiento diferente y, si se mantienen constantes otros factores, los valores que tardan más tiempo en madurar tienen rendimientos más altos que los que vencen rápidamente, como los T-Bills. El gobierno de EE. UU. es transparente con el rendimiento de cada instrumento de deuda dada su duración, y se publica diariamente en su sitio web para que todos los inversores lo vean. El 29 de noviembre de 2017, el rendimiento de una Letra del Tesoro de 3 meses fue de 1,28%, una nota del Tesoro de 10 años fue de 2,39% y la de un bono de 30 años fue de 2,82%. y si se mantienen constantes otros factores, los valores que tardan más en vencer tienen rendimientos más altos que los que vencen rápidamente, como los T-Bills. El gobierno de EE. UU. es transparente con el rendimiento de cada instrumento de deuda dada su duración, y se publica diariamente en su sitio web para que todos los inversores lo vean. El 29 de noviembre de 2017, el rendimiento de una Letra del Tesoro de 3 meses fue de 1,28%, una nota del Tesoro de 10 años fue de 2,39% y la de un bono de 30 años fue de 2,82%. y si se mantienen constantes otros factores, los valores que tardan más en vencer tienen rendimientos más altos que los que vencen rápidamente, como los T-Bills. El gobierno de EE. UU. es transparente con el rendimiento de cada instrumento de deuda dada su duración, y se publica diariamente en su sitio web para que todos los inversores lo vean. El 29 de noviembre de 2017, el rendimiento de una Letra del Tesoro de 3 meses fue de 1,28%, una nota del Tesoro de 10 años fue de 2,39% y la de un bono de 30 años fue de 2,82%.

Rendimientos en T-Bills

La letra del Tesoro es un instrumento de deuda de cupón cero (no paga intereses ni cupón), que generalmente se subasta a un precio por debajo del valor nominal y se rescata al valor nominal. En otras palabras, los rendimientos o intereses de las letras del Tesoro se obtienen de la diferencia entre el valor real y el valor descontado por el que se compró. Las letras del Tesoro se entregan en subastas semanales y se realizan con frecuencia debido a la corta duración de su vencimiento. Al vencimiento, las letras del Tesoro se devuelven a los inversores a su valor nominal y no al precio al que se compraron. Un ejemplo serían veinte billetes a $20,000, que fueron comprados por un inversionista a $17,000. Cuando dicha factura vence, el inversionista se llevará a casa el valor nominal real de las facturas ($20,000) en lugar del valor descontado ($17,000). Por lo tanto, se dice que el interés es de $3000, pero no se indica como tal. Al medir el valor porcentual de los rendimientos, los inversores pueden optar por utilizar el interés o el modelo de rendimiento de descuento. El primero utiliza un año natural normal (365 días o 366 en caso de año bisiesto), mientras que el segundo utiliza un año natural bancario (360 días). El método de descuento generalmente se usa para calcular los rendimientos, ya que las letras del Tesoro están por debajo de su precio real.

Rendimiento de T-Notes y T-Bonds

Los rendimientos de las notas del Tesoro y los bonos del Tesoro son los pagos de cupones emitidos semestralmente y su valor nominal al vencimiento. Las notas y bonos generalmente se compran a su valor real, con un descuento como se ve en las letras del Tesoro, o a un valor superior a su valor nominal (prima). Estos modos de subasta dependen de la demanda y la oferta de dichos valores del Tesoro tanto en las subastas gubernamentales como en los mercados secundarios. Los valores del Tesoro, cuando se compran a tasas de descuento, tendrán un rendimiento superior a sus tasas de cupón. Cuando se compran con una prima, sus tasas de cupón serán más altas que el rendimiento. Además, si la oferta y la demanda están en equilibrio, los pagarés y letras del tesoro tendrán un rendimiento equivalente a su tasa de cupón, ya que se comprarán a su valor real (es decir, $1000 por denominación). Matemáticamente, los rendimientos de tesorería sobre pagarés y letras se calculan usando: Rendimiento de tesorería = [C + ((FV – PP)/T)] / [(FV + PP)/2]. Aquí, C = Tasa de cupón en % FV = Valor nominal o precio real PP = Precio de compra (con descuento, valor nominal o prima) T = Duración del vencimiento Por lo tanto, para un bono o pagaré a 5 años con una tasa de cupón del 5 % y $10,000 de valor nominal comprado a $8000, el rendimiento será de 4.445% si se mantiene hasta el vencimiento. Los valores del Tesoro tienen rendimientos muy bajos debido a sus bajos riesgos, y esto puede alentar a los inversores a realizar inversiones de mayor riesgo, como acciones y participaciones, debido a la posibilidad de obtener mayores rendimientos. o una prima) T = Duración del vencimiento Por lo tanto, para un bono o nota a 5 años con una tasa de cupón del 5 % y un valor nominal de $10 000 comprado a $8000, el rendimiento será del 4,445 % si se mantiene hasta el vencimiento. Los valores del Tesoro tienen rendimientos muy bajos debido a sus bajos riesgos, y esto puede alentar a los inversores a realizar inversiones de mayor riesgo, como acciones y participaciones, debido a la posibilidad de obtener mayores rendimientos. o una prima) T = Duración del vencimiento Por lo tanto, para un bono o nota a 5 años con una tasa de cupón del 5 % y un valor nominal de $10 000 comprado a $8000, el rendimiento será del 4,445 % si se mantiene hasta el vencimiento. Los valores del Tesoro tienen rendimientos muy bajos debido a sus bajos riesgos, y esto puede alentar a los inversores a realizar inversiones de mayor riesgo, como acciones y participaciones, debido a la posibilidad de obtener mayores rendimientos.