¿Qué es un modelo de valoración relativa?

Un tipo de método de valoración empresarial que analiza el valor de una empresa con respecto al valor de sus competidores o pares de la industria para determinar el valor financiero de dicha empresa se denomina Modelo de valoración relativa. Hace uso de múltiplos, promedios, proporciones y puntos de referencia para determinar el valor de una empresa. Los inversores también lo utilizan para tomar decisiones informadas antes de comprar acciones de una empresa. Este modelo sirve como una alternativa al Modelo de Valor Absoluto, que sin tener en cuenta a los competidores de una empresa o pares de la industria, intenta analizar el valor real de una empresa en función de sus flujos de efectivo futuros estimados descontados a su valor presente.

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¿Cómo funciona un modelo de valoración relativa?

Múltiplos de valoración relativa

Precio a flujo de efectivo libre, valor empresarial (EV), margen operativo, precio a flujo de efectivo para bienes raíces y precio a ventas (P/S) para minoristas, entre otros, son diferentes tipos de índices de valoración relativa. La relación precio/beneficio (P/E) es uno de los múltiplos de valoración relativa más populares y se expresa como el precio de las acciones de una empresa como un múltiplo de su beneficio; se calcula dividiendo el precio de la acción por las ganancias por acción (EPS). Se dice que cualquier empresa cuya alta relación P/E cotiza a un precio más alto por dólar de ganancias que sus competidores está sobrevaluada y viceversa.

Modelo de Valoración Relativa y Modelo de Valoración Absoluta

En un modelo de valoración relativa, los pares y competidores de una empresa se tienen en cuenta antes de analizar y determinar su valor. En un Modelo de Valoración Absoluta, por el contrario, no se tiene en cuenta a los competidores de una empresa antes de analizar y determinar su valor. Mientras que el modelo absoluto que se expresa como una cantidad simple en dólares brinda pocos detalles sobre su valor relativo, el modelo relativo brinda más detalles al adoptar un enfoque de análisis múltiple que involucra; identificación de activos comparables, conversión de valores de mercado en valores estandarizados relativos a una estadística clave y aplicación del múltiplo de valoración a la estadística clave del activo que se está valorando.

Cómo estimar el valor relativo de las acciones

Dado que la relación P/E proporciona un punto de referencia para el valor relativo, también ayuda a los analistas a determinar el precio al que debería negociarse una acción en relación con sus pares. Mirando a la Compañía A que tiene un EPS de $2 y cotiza en el mercado a $60, su relación P/E se deriva de la división de $60 entre $20, lo que equivale a 30x. Este valor es mucho más alto que el promedio de la industria de 20x y representa a la Compañía A como sobrevaluada. Al calcular valores relativos, es muy importante que los analistas solo comparen empresas que operan en la misma industria y capitalización de mercado para desarrollar un indicador preciso o promedio de la industria que se utilizará para las empresas que se analizan.