¿Qué es un método de valoración de empresas?

La valoración empresarial es un método de tasación del valor económico de un negocio o empresa. Los actores del mercado financiero utilizan métodos de valoración al comprar o vender un negocio. La valoración también cobra relevancia en divorcios, litigios, impuestos sobre bienes inmuebles o sobre donaciones. También es relevante siempre que haya una transferencia de participación en la propiedad, como adquisiciones de socios.

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¿Cómo funciona la valoración de empresas públicas? 

Antes de emprender la valuación, es importante comprender la premisa del propósito de la valuación y las circunstancias del contexto para la valuación. Hay varios estándares de valoración. Estos afectan la definición de valoración en un contexto específico. Los tipos primarios son los siguientes:

• Valor justo de mercado, en el que el valor de un producto o servicio se determina entre un vendedor dispuesto y un comprador con pleno conocimiento de todos los hechos importantes.
• Valor de inversión, que es simplemente el valor del negocio para un inversionista específico
• Valor intrínseco, que muestra a los inversores el conocimiento existente sobre el potencial remunerativo del negocio.

El propósito detrás de la valoración también afectará los métodos de valoración y cómo se lleva a cabo.

• Valor de negocio en marcha resultante del uso continuo como una operación comercial en curso. Esto normalmente implica métodos basados ​​en el mercado o métodos de flujo de efectivo.
• El conjunto del valor de los activos de los activos que se poseen pero que no se utilizan para llevar a cabo actividades comerciales. Esto se utiliza generalmente con el fin de garantizar un préstamo.
• Valor de disposición ordenado obtenido del intercambio de activos comerciales, donde los activos se venden individualmente y no se utilizan para realizar actividades comerciales. Esto generalmente es útil en escisiones de subsidiarias de empresas.
• Valor de liquidación obtenido cuando los activos comerciales se venden en una liquidación forzosa. Esto es generalmente relevante en los procedimientos de quiebra.

Existen varios elementos a tener en cuenta a la hora de realizar la valoración de una empresa:

1. Condiciones económicas; Un informe de valoración empresarial suele comenzar con una nota completa que indica el objetivo y el rango de la estimación empresarial, así como la audiencia y la fecha en que se llevó a cabo. A continuación se presenta un resumen de las condiciones económicas locales y nacionales a la fecha de la valuación, así como el estado del sector en el que opera la empresa en cuestión. El Libro Beige de la Junta de la Reserva Federal, que es emitido por el Banco de la Reserva Federal ocho veces al año, sirve como una rica fuente de información para la primera parte del informe.
2. Análisis financiero; El análisis de informes financieros generalmente implica el análisis de proporciones, el análisis comparativo de sectores, el análisis de tendencias y el análisis de tamaño común. Esto permite que el especialista en valuación relacione la compañía en cuestión con negocios similares en la misma industria y aprenda cambios recientes que afectaron el negocio y/o el sector a lo largo de los años. La comparación de los informes financieros de una empresa en varios períodos de tiempo le permite al especialista en valuación observar el crecimiento y/o disminución de los gastos o ingresos y varios otros cambios en las tendencias financieras de una empresa a lo largo del tiempo. Esto ayudará con la evaluación de riesgos y eventualmente ayudará a decidir la tasa de descuento que se ofrecerá.

Nota: El flujo de efectivo en el estado financiero muestra las entradas y salidas de efectivo de la empresa.

1. Normalización de estados financieros; La identificación de la capacidad de la empresa para generar utilidades para sus propietarios es el principal objetivo de la normalización. El volumen de flujo de efectivo que los propietarios pueden retirar de la empresa sin afectar negativamente sus actividades sirve como medida de las utilidades. Los ajustes de normalización se pueden clasificar en cuatro categorías:

• Ajustes de comparabilidad: el especialista en valuación puede ajustar los informes financieros de la empresa en cuestión para acomodar una comparación entre la empresa en cuestión y otras empresas en un sector o ubicación similar. Con estos ajustes se descartan las diferencias en la presentación de los datos de la industria publicados y la presentación de los informes financieros de los datos del negocio en cuestión.
• Ajustes no operativos: Es lógico suponer que el vendedor se quedaría con todos los activos que no fueron utilizados en la generación de ingresos si la empresa se vendiera o vendería los activos no operativos de forma independiente. Como resultado, los activos no operativos generalmente se eliminan del informe de saldo.
• Ajustes no recurrentes: eventos como la adquisición o venta de activos, un gasto o ingreso anormalmente grande, o juicios que no se espera que vuelvan a ocurrir pueden afectar los informes financieros del negocio en cuestión. Estos artículos únicos se ajustan para que los informes financieros de la empresa representen positivamente las expectativas de la gerencia.
• Ajustes discrecionales: Los propietarios de negocios privados pueden ser pagados de manera similar a como se paga a los ejecutivos de la industria. Para estimar el valor justo de mercado, las ganancias, los beneficios y los privilegios del propietario deben modificarse para ajustarse a los estándares de la industria. La renta pagada por el uso de un activo por los propietarios del negocio en cuestión también puede ser objeto de escrutinio.

Métodos de valoración En otros artículos, explicamos los diversos tipos de valoración que se incluyen en las categorías de: Métodos basados ​​en activos (basados ​​en costos)

• Descripción general de los métodos basados ​​en activos (basados ​​en costos)
• Métodos de valor contable (y valor contable ajustado)
• Valor de reemplazo
• Valor de liquidación

Métodos basados ​​en el mercado

• Descripción general de los enfoques de mercado
• Tipos de comparables
• Razones y múltiplos basados ​​en características comunes
• Problemas con los métodos de valoración basados ​​en el mercado

Métodos basados ​​en ingresos

• Descripción general de la valoración basada en los ingresos
• Método de capitalización de utilidades
• Método de acumulación
• Descuento de flujos de efectivo futuros
• Método de exceso de ganancias
• Método de Valor Económico Agregado
• Método del valor de los dividendos

Métodos de valoración de inversores

• Cálculos previos y posteriores al pago de dinero
• Métodos de inversores ángeles
• Método de capital de riesgo
• Primer método de Chicago
• Consideraciones estratégicas en la valoración