¿Qué es un límite comercial diario?

Investigación académica sobre el límite comercial diario

• Desempeño del límite de precios : evidencia de la Bolsa de Valores de Tokio , Kim, KA y Rhee, SG (1997). el Diario de Finanzas , 52 (2), 885-901. Este documento examina el sistema de límite de precios de la Bolsa de Valores de Tokio para probar la hipótesis de que los límites de precios reducen la volatilidad del precio de las acciones. 
• Un análisis empírico del libro de órdenes límite y el flujo de órdenes en la Bolsa de París , Biais, B., Hillion, P. y Spatt, C. (1995). The Journal of Finance , 50 (5), 1655-1689 . Este artículo analiza la oferta y la demanda de liquidez en la Bolsa de París. El documento muestra que para obtener prioridad de precio y tiempo, los inversores colocan órdenes rápidamente dentro de las cotizaciones cuando la profundidad en las cotizaciones o el margen es grande. 
• Un examen del comportamiento de manada en los mercados de valores: una perspectiva internacional , Chang, EC, Cheng, JW y Khorana, A. (2000). Revista de Banca y Finanzas , 24 (10), 1651-1679. Este documento examina el comportamiento de inversión de los participantes del mercado dentro de diferentes mercados internacionales (es decir, EE. UU., Hong Kong, Japón, Corea del Sur y Taiwán), específicamente con respecto a su tendencia a exhibir un comportamiento de manada. El documento no encuentra evidencia de pastoreo por parte de los participantes del mercado en los EE. UU. y Hong Kong y evidencia parcial de pastoreo en Japón. 
• La profundidad citada por un especialista y el libro de órdenes límite , Kavajecz, KA (1999). Diario de Finanzas , 54 (2), 747-771. Al dividir la profundidad cotizada en la contribución del especialista y la contribución del libro de órdenes límite, el documento investiga si los especialistas administran la profundidad cotizada para reducir el riesgo de selección adversa. Los resultados muestran que tanto los especialistas como los operadores de órdenes limitadas reducen la profundidad en torno a los eventos de información, lo que reduce su exposición a costos de selección adversos. 
• Cambios de precios transitorios y reglas de límite de precios : Evidencia de la Bolsa de Valores de Tokio , George, TJ y Hwang, CY (1995). Revista de análisis financiero y cuantitativo , 30 (2), 313-327. Este documento compara la volatilidad de los rendimientos de 24 horas calculados a partir de los precios de apertura y cierre de una muestra diversa de acciones de la Bolsa de Valores de Tokio (TSE). El documento encuentra que la volatilidad en la apertura es mayor que la volatilidad en el cierre solo para las acciones de TSE que se negocian más activamente. Estos resultados desafían la opinión de que los rendimientos de apertura a apertura son más volátiles que los rendimientos de cierre a cierre para las acciones, en general, y son consistentes con la hipótesis de que las reglas de límite de precios de TSE tienen un impacto significativo en la dinámica de los precios de los valores. 
• Costos y rendimientos comerciales de las acciones de EE. UU.: Estimación de los costos efectivos a partir de datos diarios , Hasbrouck, J. (2009). Diario de Finanzas , 64 (3), 1445-1477. El costo efectivo del comercio generalmente se estima a partir de datos a nivel de transacción. Este estudio propone una estimación de Gibbs que se basa en los precios de cierre diarios. En una muestra de validación, la estimación diaria de Gibbs logra una correlación de 0,965 con la estimación a nivel de transacción. Cuando las estimaciones de Gibbs se incorporan a las especificaciones de fijación de precios de activos en una muestra histórica larga (1926 a 2006), los resultados sugieren que el costo efectivo (como característica) se relaciona positivamente con los rendimientos de las acciones. 
• La relación entre los cambios de precios y el volumen de negociación : una encuesta , Karpoff, JM (1987). Revista de Análisis Financiero y Cuantitativo , 22(1), 109-126. Este documento revisa la investigación anterior y actual sobre la relación entre los cambios de precios y el volumen de negociación en los mercados financieros y hace cuatro contribuciones. Primero, se establecen dos relaciones empíricas: el volumen se relaciona positivamente con la magnitud del cambio de precio y, en los mercados de acciones, con el cambio de precio per se. En segundo lugar, se resumen y critican las investigaciones teóricas previas sobre la relación precio-volumen, y se enfatizan las ideas principales. Tercero, se propone un modelo simple de la relación precio-volumen que es consistente con varias observaciones aparentemente no relacionadas o contradictorias. Y cuarto, se identifican varias direcciones para futuras investigaciones. 
• El contenido de la información del libro de órdenes limitadas : evidencia de las decisiones comerciales de los especialistas de la NYSE , Harris, LE y Panchapagesan, V. (2005). Revista de Mercados Financieros , 8 (1), 25-67. Este documento examina si el libro de órdenes de límite es informativo sobre los cambios de precios futuros y si los especialistas utilizan esta información al operar. Utiliza cantidades de pedidos, así como valores de opciones para capturar el contenido de información del libro de pedidos de límite. El documento encuentra que el libro de órdenes de límite es informativo sobre futuros movimientos de precios. También encuentra que los especialistas usan esta información de manera que los favorece a ellos (ya veces a la comunidad de piso) sobre los operadores de órdenes limitadas. 
• Negociación con órdenes limitadas , Handa, P. y Schwartz, RA (1996). El Diario de Finanzas , 51 (5), 1835-1861. Este documento analiza la justificación del comercio de órdenes limitadas. El documento sugiere que el comercio a través de órdenes limitadas domina el comercio a través de órdenes de mercado para los participantes del mercado con carteras relativamente bien equilibradas, y que colocar una red de órdenes limitadas de compra y venta como una estrategia comercial pura es rentable. 
• La influencia de los límites de precios diarios en el comercio de futuros Nikkei , Berkman, H. y Steenbeek, OW (1998). Journal of Futures Markets: futuros, opciones y otros productos derivados , 18 (3), 265-279. 
• Liquidez del mercado y actividad comercial , Chordia, T., Roll, R. y Subrahmanyam, A. (2001). La revista de finanzas , 56 (2), 501-530. En este documento, se estudian los diferenciales, las profundidades y la actividad comercial de las acciones de EE. UU. durante una muestra de tiempo extendida. El documento muestra que los cambios diarios en los promedios del mercado de liquidez y actividad comercial son altamente volátiles, tienen una correlación serial negativa y están influenciados por una variedad de factores. Sugiere que las tasas de interés a largo y corto plazo influyen en la liquidez y la actividad comercial. La profundidad y la actividad comercial aumentan justo antes de los principales anuncios macroeconómicos.

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