¿Qué es un Fondo Alimentador?

Un fondo alimentador es un tipo de fondo de inversión que financia la mayoría de sus inversiones a través de un fondo maestro. Un fondo subordinado tiene todo su capital de inversión en el fondo maestro. Los fondos de cobertura utilizan principalmente la relación entre un fondo de alimentación y un fondo maestro para reunir más capital a fin de tener una cuenta más grande. Las ganancias obtenidas del fondo maestro luego se comparten entre otros fondos secundarios dependiendo de su contribución al fondo maestro.

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¿Cómo funciona un fondo de alimentación?

El objetivo principal de la estructura del fondo subordinado y del fondo maestro es reducir los costos comerciales y el costo total de las operaciones. Básicamente, el fondo maestro cumple principalmente con las economías de escala al tener acceso al fondo común de capital de inversión proporcionado por diferentes fondos secundarios. Esto ahorra el costo de operación de cualquier fondo alimentador independiente. Sin embargo, los inversores incurren en comisiones de rendimiento y comisiones de gestión a nivel del fondo subordinado. Hay diferentes estructuras si el fondo de alimentación, una estructura de fondo de dos niveles es beneficiosa para un fondo de alimentación que comparte intereses similares en términos de objetivos y estrategias de inversión a diferencia de un fondo de alimentación con objetivos diferentes o preferidos.

Estructura de Fondos Subordinados y Fondos Maestros

Un fondo maestro puede tener inversiones de diferentes fondos subordinados, ya que esto es posible, también es posible que un fondo subordinado tenga más de un fondo maestro. El fondo subordinado es una entidad legal por sí mismo. La mayor parte del fondo subordinado se invierte en un fondo maestro, son diferentes en términos de tarifas de gastos o mínimos de inversión, y no poseen valores de activos netos (NAV) idénticos. El fondo maestro en Estados Unidos se establece comúnmente fuera del país. Esto permite que el fondo acepte capital de inversión de inversores exentos de impuestos y sujetos a impuestos estadounidenses. Sin embargo, cuando un fondo maestro fuera del país está sujeto a impuestos como resultado de una asociación con inversionistas de EE. UU., los inversionistas de EE. UU. están exentos de impuestos y reciben sus ganancias o pérdidas. Esto se hace para evitar pagar impuestos dobles.

Nuevas reglas sobre fondos subordinados internacionales

Es una nueva regulación promulgada en marzo de 2017 que establece que los fondos alimentadores extranjeros pueden invertir en el fondo maestro de EE. UU. Esta regulación la realiza la Comisión de Bolsa y Valores. La regulación permite la comercialización en el extranjero de productos de inversión a través del fondo maestro. Esta fue una parte rectificada de la Ley de 1940, 12(d)(1)(A) y (B), antes de la modificación, restringía el uso de fondos alimentadores extranjeros en fondos registrados en EE. UU. Esto se debió al hecho de que la SEC tenía como objetivo reducir la influencia de los fondos mutuos sobre los fondos adquiridos, evitar que los inversionistas en los fondos tuvieran tarifas estratificadas y la naturaleza compleja de la relación entre los fondos mutuos y los alimentadores.