¿Qué es un fondo principal-alimentador?

Una estructura de fondo maestro-alimentador se usa comúnmente en un fondo de cobertura para agrupar activos y capitales de los Estados Unidos y países extranjeros en un vehículo de inversión central llamado fondo maestro. El fondo maestro-alimentador se llama simplemente alimentador, es un método para estructurar fondos de inversión, mediante el cual se crean vehículos de inversión separados para un grupo de inversores. Los administradores de activos que utilizan el fondo maestro-subordinado pueden maximizar de manera efectiva el mayor conjunto de activos comprendidos en el alimentador. Por lo general, una estructura de fondo maestro-alimentador permite la acumulación de fondos gravables y exentos de impuestos recaudados por inversionistas estadounidenses y aquellos recaudados por inversionistas no estadounidenses.

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¿Cómo funciona un fondo principal-alimentador?

Los fondos de cobertura utilizan la estructura maestra-alimentadora para agrupar capital de inversión sujeto a impuestos y exento de impuestos de los EE. UU. y del extranjero. En una estructura de fondo principal-subordinado, los inversores colocan su capital en fondos secundarios que luego se invierten en un fondo principal. Mientras que el fondo subordinado compra las acciones del fondo principal, el fondo principal realiza todas las transacciones en el mercado y realiza todas las inversiones de cartera. Una estructura de fondos maestro-alimentador permite la acumulación de una gran cantidad de activos negociables, lo que mejorará la eficiencia operativa y ayudará a minimizar los costos. También ayuda a los administradores de activos a beneficiarse de una gran cantidad de activos o capital.

Estructura de un fondo principal-subordinado

Un fondo maestro-subordinado típico tiene un fondo maestro, un alimentador en tierra y otro alimentador en alta mar. Los fondos feeder varían en estructura, inversión mínima, tipos de inversionistas y otros, dado que no es necesario que se alineen a un fondo maestro específico. Los fondos subordinados funcionan de forma independiente y se pueden invertir en cualquier fondo maestro, lo que significa que un solo fondo subordinado puede encajar en cualquier fondo maestro, según la elección del administrador del fondo.

Ventajas y desventajas de la estructura del fondo maestro-subordinado

Las ventajas del fondo maestro-alimentador son;

• Un fondo maestro da cabida a la consolidación de varias carteras de inversión en una cartera sólida.
• La estructura de fondo maestro-subordinado permite que un administrador de fondos agrupe varias fuentes de capital en un vehículo centralizado conocido como fondo maestro.
• La estructura de fondos maestro-subordinado es rentable y ayuda a lograr economías de escala.

Las desventajas del fondo maestro-alimentador incluyen lo siguiente;

• La estructura del fondo maestro-alimentador combina fondos de alta mar y de alta mar. El dividendo de los fondos subordinados extraterritoriales está sujeto a impuestos y esto es un inconveniente.
• El fondo también reúne capital de varios inversores en los que crear un término medio para los objetivos de inversión es algo inalcanzable.