¿Qué es un delta?

Delta se refiere a una relación que compara el alcance del cambio en el precio de un activo con el cambio en el precio de los derivados. Por ejemplo, si el precio de un activo subyacente aumenta $1 y el valor de la opción aumenta $0,65 por cada acción (siempre que todo lo demás permanezca constante), el valor delta de la opción sobre acciones será 0,65.

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¿Cómo se utiliza Delta en el análisis financiero?

El valor de delta puede ser positivo o negativo según la naturaleza de la opción utilizada. Por ejemplo, una opción de compra tiene un valor delta que oscila entre 0 y 1, ya que el valor subyacente experimenta un aumento en el precio, el precio de la opción de compra también aumenta. Por otro lado, el valor delta de las opciones de venta varía entre -1 y 0 a medida que aumenta el precio del activo subyacente, habrá una disminución en el valor de la opción de venta. Por ejemplo, si el delta de una opción de venta es -0,33, significa que si el precio del valor subyacente aumenta $1, el precio de la opción de venta se reducirá $0,33. Esto establece que el valor deltas de las opciones deriva principalmente el valor de las opciones de acuerdo con el precio del valor subyacente. El uso de delta se ve comúnmente en las estrategias de cobertura. También se conoce como índice de cobertura.

Ejemplos de Delta

Tomemos un ejemplo de una empresa llamada BigCorp cuyas acciones cotizan en bolsa. Realiza la negociación de sus acciones en la bolsa de valores. Sus acciones se negocian en opciones de compra y venta. El valor delta de las opciones de compra para la empresa es 0,35. Esto significa que si hay un cambio de $1 en el precio de las acciones de BigCorp, creará un aumento de $0,35 en el precio de sus opciones de compra. Por lo tanto, si las acciones de la empresa cotizan a un valor de $20 y la opción de compra a $2, un aumento en el precio de las acciones de la empresa a $21 significaría que el precio de la opción de compra aumentó a $2,35. Las opciones de venta funcionan de manera totalmente opuesta. Por ejemplo, si el valor delta de la opción de venta de la empresa es -$0,65, entonces significa que un aumento en el precio de las acciones de la empresa de $1 hará que las opciones de venta de la empresa sufran una disminución de $0.

Cómo delta dicta el comportamiento

El cálculo del valor delta se realiza mediante el uso de un software de computadora. Los valores delta tienen un gran impacto en el movimiento de los precios de las opciones. Además, les da a los inversores una idea sobre sus estrategias de inversión. Los expertos pueden determinar el comportamiento de los valores delta asociados con las opciones de compra y venta, y parece ser muy útil para los administradores de carteras, administradores de fondos de cobertura, comerciantes e inversores. El comportamiento delta de la opción de compra se basa en tres casos: si la opción está en el dinero o es rentable, en el dinero o si el precio del valor subyacente es igual al precio de ejercicio actual, o fuera del dinero o cuando actualmente no es rentable. A medida que se acerca el período de vencimiento de la opción de compra en el dinero, sus valores delta se acercan a 1. Mientras que las opciones de compra en el dinero experimentan un valor delta de aproximadamente 0,5 a medida que tienden a madurar, el valor delta de out-of-the-money llega a 0 cuando están a punto de caducar. El valor delta será de alrededor de 1 si la opción de compra dentro del dinero tiene una profundidad en el precio. Además, dará como resultado más posibilidades de que la opción funcione como un valor de mercado subyacente. Además, los comportamientos de la opción de venta delta están muy influenciados por la etapa de la opción dentro del dinero, en el dinero o fuera del dinero. Es en contraste con la opción de compra. Con la tendencia a acercarse a la fecha de vencimiento, el valor delta de las opciones de venta dentro del dinero se vuelve más cercano a -1, el valor delta en el dinero de -0.5 y el valor delta fuera del dinero de 0 a medida que el período de madurez se acerca. Cuanto mayor sea la profundidad de la opción de venta in-the-money, más cerca estará el valor delta de -1. El valor delta será de alrededor de 1 si la opción de compra dentro del dinero tiene una profundidad en el precio. Además, dará como resultado más posibilidades de que la opción funcione como un valor de mercado subyacente. Además, los comportamientos de la opción de venta delta están muy influenciados por la etapa de la opción dentro del dinero, en el dinero o fuera del dinero. Es en contraste con la opción de compra. Con la tendencia a acercarse a la fecha de vencimiento, el valor delta de las opciones de venta dentro del dinero se vuelve más cercano a -1, el valor delta en el dinero de -0.5 y el valor delta fuera del dinero de 0 a medida que el período de madurez se acerca. Cuanto mayor sea la profundidad de la opción de venta in-the-money, más cerca estará el valor delta de -1. El valor delta será de alrededor de 1 si la opción de compra dentro del dinero tiene una profundidad en el precio. Además, dará como resultado más posibilidades de que la opción funcione como un valor de mercado subyacente. Además, los comportamientos de la opción de venta delta están muy influenciados por la etapa de la opción dentro del dinero, en el dinero o fuera del dinero. Es en contraste con la opción de compra. Con la tendencia a acercarse a la fecha de vencimiento, el valor delta de las opciones de venta dentro del dinero se vuelve más cercano a -1, el valor delta en el dinero de -0.5 y el valor delta fuera del dinero de 0 a medida que el período de madurez se acerca. Cuanto mayor sea la profundidad de la opción de venta in-the-money, más cerca estará el valor delta de -1. los comportamientos de la opción de venta delta están muy influenciados por la etapa de la opción dentro del dinero, en el dinero o fuera del dinero. Es en contraste con la opción de compra. Con la tendencia a acercarse a la fecha de vencimiento, el valor delta de las opciones de venta dentro del dinero se vuelve más cercano a -1, el valor delta en el dinero de -0.5 y el valor delta fuera del dinero de 0 a medida que el período de madurez se acerca. Cuanto mayor sea la profundidad de la opción de venta in-the-money, más cerca estará el valor delta de -1. los comportamientos de la opción de venta delta están muy influenciados por la etapa de la opción dentro del dinero, en el dinero o fuera del dinero. Es en contraste con la opción de compra. Con la tendencia a acercarse a la fecha de vencimiento, el valor delta de las opciones de venta dentro del dinero se vuelve más cercano a -1, el valor delta en el dinero de -0.5 y el valor delta fuera del dinero de 0 a medida que el período de madurez se acerca. Cuanto mayor sea la profundidad de la opción de venta in-the-money, más cerca estará el valor delta de -1.

Diferencial delta

Delta spread es un enfoque comercial utilizado en el mercado de opciones por los comerciantes donde mantienen una posición neutral delta en la etapa inicial. Lo hacen mediante el comercio de opciones según la relación neutral. Esto da como resultado equilibrar los valores delta positivos y negativos para llegar al valor delta final de cero. Los comerciantes usan un diferencial delta para tener un margen de beneficio, siempre que el precio de los activos subyacentes no experimente un gran cambio. El movimiento de acciones en direcciones positivas o negativas puede tener un impacto en las ganancias y pérdidas. El diferencial de calendario es uno de los diferenciales delta más utilizados en todo el mundo. Formula una posición delta neutral considerando opciones con distintas fechas de vencimiento. Por ejemplo, un comerciante tenderá a vender opciones de compra de casi un mes, y comprar opciones de compra con una fecha de vencimiento posterior proporcional al índice neutral. Debido a que la posición es delta neutral, los comerciantes no ganarían ni perderían con las pequeñas fluctuaciones en el precio del activo subyacente. En cambio, el comerciante desea la estabilidad de precios. Con las llamadas de casi un mes perdiendo el valor del tiempo y el vencimiento, el comerciante puede optar por realizar una venta de las opciones de compra con vencimientos más grandes y generar una ganancia neta.