¿Qué es la regla del folleto?

Investigación académica sobre la regla del folleto

• Desafíos regulatorios para la industria de gestión de activos de la UE ,  Lannoo, K. (2010). Desafíos regulatorios para la industria de gestión de activos de la UE. Resumen de políticas de ECMI , (15). La industria europea de gestión de activos se siente presionada por todos lados, como resultado de la creciente regulación prudencial, de productos y de conducta. Acaba de promulgarse una nueva Directiva, UCITS IV, y ya están surgiendo nuevos retos en la regulación de los fondos de capital riesgo y de cobertura, la revisión del régimen regulatorio de los depositarios (o custodios financieros) y las modificaciones de la Directiva MiFID. Además, se está gestando un nuevo marco de supervisión europeo, lo que implica controles de aplicación mucho más estrictos. Estos cambios se producen en el contexto de una de las mayores caídas sufridas por la industria en las últimas dos décadas, de la que muchas gestoras aún no se han recuperado. Este documento primero revisa brevemente los desarrollos recientes en la industria de gestión de activos de la UE, seguido de una discusión sobre el marco regulatorio para la gestión de activos y los desafíos futuros. Se centra principalmente en el régimen de fondos de inversión UCITS y no UCITS emergentes, y su interacción con el régimen MiFID que cubre los servicios de inversión. 
• Las ‘muchas caras’ del reparto de ingresos de fondos mutuos ,  Haslem, JA (2014). Las ‘muchas caras’ del reparto de ingresos de fondos mutuos. Revista de inversión indexada , 5 (3), 59-72.  El objetivo de este artículo es sacar algo del misterio de la distribución de ingresos de los fondos mutuos, pero sin poder decir que los inversores tienen una divulgación transparente. Parece que la mayoría en el mundo de la regulación y la práctica del reparto de ingresos carece de claridad, consistencia, reparación adecuada y transparencia de los inversores, como la llamada distribución directa de los pagos del reparto de ingresos de las ganancias de los asesores de fondos mutuos. 
• Fondos mutuos alternativos líquidos: una clase de activos que amplía las oportunidades de diversificación ,  Lewis, CM (2016). Fondos mutuos alternativos líquidos: una clase de activos que amplía las oportunidades de diversificación. Disponible en SSRN 2755368 . Contrariamente al concepto erróneo ampliamente difundido de que los fondos mutuos alternativos usan derivados para asumir un riesgo significativo en la búsqueda de rendimientos descomunales, la evidencia empírica sugiere que estos fondos no exponen a los inversores a un riesgo indebido y tienen importantes beneficios de diversificación que pueden convertirlos en una opción altamente rentable. herramienta beneficiosa para el inversionista promedio. Estos fondos permiten a los inversores construir carteras diversificadas que reducen el nivel de riesgo para un nivel de rendimiento determinado o aumentan los rendimientos con el mismo nivel de riesgo, o ambos, y han permitido a los inversores ordinarios acceder a una importante clase de activos diversificados que anteriormente solo estaba disponible para individuos de alto poder adquisitivo e inversionistas institucionales. En la medida en que los inversores estén muy concentrados en acciones, 
• El tiempo lo es todo: una evaluación y comparación de las estrategias de sincronización del mercado , Brooks, C., Katsaris, A. y Persand, G. (1970). El tiempo lo es todo: una evaluación y comparación de las estrategias de sincronización del mercado. Después de fallas tempranas, la evidencia empírica más reciente ha sugerido que puede ser factible sincronizar las entradas y salidas de los mercados de valores. Hay varios enfoques disponibles para esta forma básica de asignación dinámica de activos, pero ¿cuál funciona mejor? Este estudio investiga la rentabilidad relativa de varias metodologías diferentes utilizando un conjunto de datos muy largo en el S&P 500. Para superar las acusaciones de espionaje de datos y elección de parámetros arbitrarios que acosan a muchos trabajos anteriores en esta área, consideramos cuidadosamente si el rendimiento de la regla es sensible a los parámetros ajustables por el usuario especificados. Descubrimos que todos menos uno de los enfoques pueden vencer a una estrategia de compra y retención de acciones en términos ajustados al riesgo, aunque una estrategia basada en la diferencia entre la relación ganancias-precio y los rendimientos del Tesoro a corto plazo funciona mejor. 
• Robo-advisors: Una mirada más cercana ,  Fein, ML (2015). Robo-advisors: una mirada más cercana. Disponible en SSRN 2658701 . El Departamento de Trabajo ha promocionado a los asesores automáticos como una fuente de asesoramiento de inversión que puede beneficiar a los inversores jubilados al minimizar los costos y evitar los conflictos de intereses. Por otro lado, algunos críticos que los han utilizado los han etiquetado como ingeniosos y demasiado simplistas. La Comisión de Bolsa y Valores ha advertido que los asesores automáticos pueden generar recomendaciones de inversión basadas en suposiciones incorrectas, información incompleta o circunstancias que no son relevantes para un inversor individual. Este documento examina si los asesores robóticos de hecho brindan asesoramiento de inversión personal, minimizan los costos y están libres de conflictos de intereses. También evalúa si los robo-advisors cumplen con un alto estándar fiduciario de atención y actúan en el mejor interés de los clientes. Basado en una revisión detallada de los acuerdos de usuario para tres asesores automáticos líderes, este documento concluye que los asesores automáticos no están a la altura de la aclamación de los DOL. No están diseñados para cuentas de jubilación sujetas a ERISA y los inversores minoristas y de jubilación que buscan asesoramiento de inversión personal deben abordarlos con precaución.

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