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¿Qué es la protección antidilución de carraca completa?
¿Qué es la protección antidilución de carraca completa?
La protección antidilución de trinquete completo evita que un inversor se diluya en absoluto por la inversión posterior. Básicamente, el precio de conversión de las acciones preferentes (el precio al que las acciones preferentes se convierten en acciones ordinarias) se reduce para permitir que el inversor convierta las acciones preferentes en un porcentaje determinado de las acciones ordinarias en circulación.
Específicamente, el precio de conversión cambia para coincidir con el precio de conversión de las acciones emitidas en rondas futuras (si es una ronda a la baja donde el precio de conversión es más bajo que en rondas anteriores). Esto permite que el accionista preferido aproveche una ronda ascendente junto con los accionistas comunes y evite la pérdida de valor asociada con una ronda descendente. En este caso, los demás accionistas (como los empresarios) soportan todo el peso de la dilución y el inversor protegido no comparte la dilución. Sin embargo, puede afectar negativamente la capacidad de obtener financiamiento posterior, debido al efecto limitante sobre futuras emisiones de acciones. Básicamente, es menos probable que el accionista preferido participe en la siguiente ronda, ya que obtiene un ajuste de conversión y recibe más acciones sin aportar valor adicional. Más,
- Ejemplo: ABC, Inc., emite acciones preferentes de la serie A a un precio de conversión de $1,00 (lo que significa que las acciones ordinarias se valoraron en $1). Si el valor de las acciones cae a $.90 al momento de una emisión de la serie B, entonces el accionista de la serie A podrá convertir sus acciones a $.90. Esto significa que la relación de conversión es 10/9. El accionista de la serie A ahora recibirá un mayor número de acciones en la conversión sin aportar ningún capital adicional.
- Nota: Si el inversionista de la serie A no participa en el financiamiento de la serie B, entonces el porcentaje total de propiedad en la puesta en marcha se reducirá con la adición del total de acciones en circulación sobre una base convertida.
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