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¿Qué es la distribución de ganancias de capital? ¿Cómo funciona la distribución de ganancias de capital? Instancia de distribución de ganancias de capital Distribuciones de ganancias de capital y valor liquidativo Investigación académica sobre distribución de ganancias de capital
¿Qué es la distribución de ganancias de capital?
La distribución de ganancias de capital se refiere a un pago de inversión distribuido a los inversores por el administrador del fondo. Las ganancias de capital se obtienen de las ganancias obtenidas cuando el administrador vende valores o acciones en un fondo o inversión. Las ganancias de capital también pueden obtenerse de los intereses devengados por un fondo o de los rendimientos del fondo menos sus gastos operativos. De acuerdo con la ley de impuestos e inversiones de los Estados Unidos, los administradores de fondos tienen la obligación de pagar un porcentaje de los ingresos de una inversión a los inversionistas como ganancias de capital.
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¿Cómo funciona la distribución de ganancias de capital?
Las distribuciones de ganancias de capital están sujetas a impuestos, estas son el pago de un fondo o inversión compartida entre los accionistas. Las fuentes más comunes de ganancias de capital son las ganancias obtenidas por la venta de acciones y valores y los intereses (rendimientos) realizados por una inversión. Las ganancias de capital se distribuyen a los inversores en función del número de acciones que tienen en la inversión. Esto significa que el inversionista A podría obtener más distribución que el inversionista B si el primero tiene una participación mayor. Las distribuciones de ganancias de capital son realizadas por administradores de fondos y están sujetas al impuesto a las ganancias de capital por parte del Servicio de Impuestos Internos (IRS).
Instancia de Distribución de Ganancias de Capital
De la misma manera que las distribuciones de ganancias de capital son obligatorias para un administrador de fondos, los accionistas están obligados a pagar el impuesto a las ganancias de capital. Las ganancias de capital a menudo se distribuyen utilizando la cantidad de participaciones que un inversor tiene en un fondo. Además, la distribución se basa en cuánto tiempo el fondo mantuvo las participaciones que finalmente se vendieron. Las ganancias de capital a largo plazo y las ganancias de capital a corto plazo también se consideran en la distribución de las ganancias de capital. En general, las distribuciones de ganancias de capital se realizan en ese período del año en el que la inversión ya no produce rendimientos o es menos rentable. El período de tiempo durante el cual un inversor posee o posee acciones en un fondo no se considera en el impuesto a las ganancias de capital, esencialmente, el fondo en sí y cuánto tiempo mantiene las acciones vendidas es importante. Por eso,
Distribuciones de ganancias de capital y valor liquidativo
Una distribución de ganancias de capital tiene un efecto en el valor liquidativo (NAV) de un fondo mutuo. El número de ganancias distribuidas a los accionistas como ganancias de capital se deducen del NAV de un fondo. Por ejemplo, si el NAV de un fondo es de $100 y se repartieron $20 entre los inversores como ganancias de capital, esto se deduciría del NAV dando un resto de $80.
Investigación académica sobre distribución de ganancias de capital
Fondos mutuos abiertos e impuestos sobre ganancias de capital, Barclay, MJ, Pearson, ND y Weisbach, MS (1998). Fondos mutuos abiertos e impuestos a las ganancias de capital. Revista de Economía Financiera , 49 (1), 3-43. A pesar del hecho de que los inversionistas sujetos a impuestos preferirían diferir la realización de las ganancias de capital indefinidamente, la mayoría de los fondos mutuos abiertos obtienen y distribuyen regularmente una gran parte de sus ganancias. Presentamos un modelo en el que las ganancias no realizadas en la cartera del fondo aumentan las distribuciones imponibles futuras esperadas y, por lo tanto, aumentan el valor presente de la obligación tributaria de un nuevo inversor. En equilibrio, los gerentes interesados en atraer nuevos inversionistas pasan las ganancias de capital sujetas a impuestos para reducir el exceso de ganancias no realizadas. Este modelo contiene una serie de predicciones empíricas que son coherentes con los datos sobre los excedentes de fondos reales.
Valoración de mercado de las opciones de taxtiming: Evidencia de las distribuciones de ganancias de capital, Chay, JB, Choi, D. y Pontiff, J. (2006). Valoración de mercado de las opciones de tiempo de impuestos: Evidencia de las distribuciones de ganancias de capital. Diario de Finanzas , 61 (2), 837-865. Examinamos una distribución que se grava como una ganancia de capital en lugar de como un dividendo. Dado que la distribución induce una ganancia de capital realizada mientras que el cambio de precio es una ganancia no realizada, el comportamiento de la rentabilidad exday proporciona evidencia del valor de las ganancias de capital en el momento de impuestos. Mostramos que los inversores reciben una compensación de 7 en ganancias no realizadas por cada dólar de ganancias de capital realizadas, es decir, $ 1 de ganancias de capital realizadas es equivalente a 93 de ganancias no realizadas. Un inversor con una tasa impositiva sobre las ganancias realizadas del 15 % tiene una tasa impositiva efectiva sobre las ganancias de capital no realizadas del 8,6 %.
Riesgo, fijación de precios de activos de capital y evaluación de carteras de inversión: Comment, Mains, NE (1977). Riesgo, fijación de precios de activos de capital y evaluación de carteras de inversión: Comentario. El Diario de Negocios , 50 (3), 371-384.
Impuestos y entradas de fondos mutuos alrededor de las fechas de distribución, Johnson, WT y Poterba, JM (2008). Impuestos y entradas de fondos mutuos alrededor de las fechas de distribución (No. w13884). Oficina Nacional de Investigación Económica. Las distribuciones de ganancias de capital por fondos mutuos generan responsabilidad fiscal para los accionistas sujetos a impuestos, lo que reduce sus rendimientos después de impuestos. Los inversores sujetos a impuestos que están considerando comprar acciones de fondos alrededor de las fechas de distribución tienen un incentivo para retrasar su compra hasta después de la distribución, ya que esto reducirá el valor actual de su obligación tributaria. Los accionistas no sujetos a impuestos, como aquellos que invierten a través de cuentas IRA y otras cuentas con impuestos diferidos, no enfrentan tal incentivo por retrasar la compra. Este documento compara las transacciones diarias de accionistas por parte de inversionistas sujetos a impuestos y no sujetos a impuestos en los fondos mutuos de un solo complejo de fondos sin carga alrededor de las fechas de distribución. Las entradas brutas a las cuentas imponibles son significativamente más bajas en las semanas anteriores a las fechas de distribución que en las semanas siguientes. pero las entradas brutas a las cuentas de impuestos diferidos no cambian alrededor de estas fechas. Este hallazgo sugiere que algunos accionistas sujetos a impuestos cronometran su compra de acciones de fondos mutuos para evitar la aceleración fiscal asociada con las distribuciones. Los accionistas sujetos a impuestos que compran acciones justo antes de las fechas de distribución también tienen períodos de tenencia más cortos, en promedio, que aquellos que compran después de una distribución. El costo de la aceleración fiscal relacionada con la distribución para los compradores previos a la distribución es, por lo tanto, algo menor que para aquellos que compran después de la distribución. que los que compran después de una distribución. El costo de la aceleración fiscal relacionada con la distribución para los compradores previos a la distribución es, por lo tanto, algo menor que para aquellos que compran después de la distribución. que los que compran después de una distribución. El costo de la aceleración fiscal relacionada con la distribución para los compradores previos a la distribución es, por lo tanto, algo menor que para aquellos que compran después de la distribución.
El efecto de los impuestos sobre las entradas de los accionistas alrededor de las fechas de distribución de los fondos mutuos, Johnson, WT y Poterba, JM (2016). El efecto de los impuestos sobre las entradas de los accionistas alrededor de las fechas de distribución de los fondos mutuos. Investigación en Economía , 70 (1), 7-19. Los inversionistas sujetos a impuestos que están considerando comprar acciones de fondos mutuos alrededor de las fechas en que un fondo mutuo planea una distribución sujeta a impuestos pueden reducir el valor actual descontado de su obligación tributaria al retrasar su compra hasta después de la fecha de distribución. Los accionistas no sujetos a impuestos, como aquellos que invierten a través de cuentas IRA y otras cuentas con impuestos diferidos, no enfrentan tal incentivo por retrasar la compra del fondo. Este documento compara las transacciones diarias de accionistas por parte de inversionistas sujetos a impuestos y no sujetos a impuestos en los fondos mutuos de un solo complejo de fondos sin carga alrededor de las fechas de distribución. Las entradas brutas a las cuentas imponibles son significativamente más bajas en las semanas anteriores a las fechas de distribución que en las semanas siguientes, pero las entradas brutas a las cuentas con impuestos diferidos no cambian alrededor de estas fechas. Este hallazgo sugiere que algunos accionistas sujetos a impuestos cronometran su compra de acciones de fondos mutuos para evitar la aceleración fiscal asociada con las distribuciones. Los accionistas sujetos a impuestos que compran acciones justo antes de las fechas de distribución también tienen períodos de tenencia más cortos, en promedio, que aquellos que compran justo después de una distribución. Dado que el costo de la aceleración fiscal relacionada con la distribución para los compradores previos a la distribución está relacionado con el período esperado de tenencia de las acciones, este hallazgo proporciona alguna evidencia de formación de clientela entre los compradores de acciones de fondos mutuos.
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