¿Qué es el vencimiento constante?

El vencimiento constante se refiere a una representación del vencimiento determinada por el rendimiento de varios valores del Tesoro que tienen diferentes períodos de vencimiento. La Junta de la Reserva Federal utiliza el vencimiento constante para generar un índice para el rendimiento promedio de estos valores que sirven como punto de referencia para el precio de los títulos de deuda emitidos por las entidades.

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¿Cómo funciona la madurez constante?

En los Estados Unidos, el Departamento del Tesoro representa el rendimiento de una letra, pagaré o bono del Tesoro de los EE. UU. que se emite ese mismo día utilizando un vencimiento constante. Tal como lo utiliza el Tesoro de los EE. UU., el vencimiento constante da los valores de los rendimientos de los valores del Tesoro. El Departamento del Tesoro publica estas tasas diariamente y la tasa se calcula utilizando la curva de rendimiento diaria de estos valores. Los prestamistas también utilizan rendimientos de vencimiento constante para determinar las tasas hipotecarias. El índice calculado por el Departamento del Tesoro sirve como punto de referencia para los prestamistas.

Swaps de vencimiento constante

SWAPS de vencimiento constante (CMS) se refiere a la variación del swap de tasa de interés regular donde la tasa de interés en un tramo se reajusta periódicamente contra la tasa del instrumento de vencimiento fijo. La tasa de interés en un tramo del reinicio se refiere al swap de mercado y no a LIBOR, mientras que el otro tramo del swap de interés es LIBOR. A través del CMS, un comprador puede fijar la duración de los flujos recibidos en una permuta en la que la tasa de una parte de la permuta de vencimiento constante se fija (se reajusta periódicamente) en relación con un índice de referencia flotante como LIBOR. Esta rama flotante se reajusta periódicamente contra la tasa de un instrumento de vencimiento fijo.

Swap de incumplimiento crediticio de vencimiento constante (CMCDS)

Un swap de incumplimiento crediticio de vencimiento constante (CMCDS) es un tipo de instrumento derivado similar al swap de incumplimiento crediticio estándar. Un CMCDS tiene una prima flotante que se restablece periódicamente para proteger contra pérdidas por incumplimiento. Por otro lado, un CDS regular tiene una prima fija y ofrece una protección predeterminada.