¿Qué es el teorema de separación de Fisher?

El teorema de separación de Fisher es una teoría económica que establece que las elecciones o decisiones de inversión de una empresa son independientes de las preferencias de inversión de los propietarios de la empresa. Este teorema postula que una empresa debe preocuparse por maximizar las ganancias en lugar de tratar de lograr los objetivos divergentes de los propietarios de la empresa. El teorema de separación de Fisher también postula que, independientemente de las preferencias de los accionistas de una empresa, la empresa debe prestar atención al valor de producción óptimo que generará mayores ganancias.

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¿Por qué es importante el teorema de separación de Fisher?

El teorema de separación de Fisher sostiene que el objetivo principal de una corporación es maximizar las ganancias en lugar de tratar de lograr las preferencias de utilidad de los accionistas. Este teorema establece que el valor productivo de una empresa no debe verse afectado por las preferencias de sus propietarios, ni el valor debe afectar las preferencias de los propietarios o accionistas. También llamado teorema de separación de cartera, el teorema de separación de Fisher sostiene que las decisiones de inversión de una empresa son diferentes de las preferencias de inversión de sus propietarios o accionistas. Este teorema identifica que los accionistas de una forma tienen objetivos de inversión distintos a los de los administradores de la firma. Por lo tanto, los gerentes deben ignorar las preferencias de utilidad de los accionistas y concentrarse en cómo maximizar el valor o la utilidad de la empresa.

Extensión del teorema

El teorema de separación de Fisher sentó las bases para el desarrollo del teorema de Modigliani-Miller. Se nutre de la posición de que el valor de una empresa no se ve afectado por las preferencias de utilidad de su propietario, en un mercado de capital eficiente. El teorema de Modigliani-Miller postula que la forma en que una empresa financia sus inversiones o distribuye dividendos no afecta su valor. De acuerdo con este teorema, una empresa puede financiar inversiones a través de financiamiento de capital, financiamiento de deuda e ingresos generados internamente.

pescador irving

El teorema de separación de Fisher lleva el nombre de Irving Fisher, un economista formado en Yale que desarrolló la teoría. Irving Fisher vivió entre 1867 y 1947, durante su vida contribuyó enormemente a la economía neoclásica al desarrollar teorías relacionadas con la inversión, el capital, la utilidad y las tasas de interés.