¿Qué es el Efecto Pigou?

El efecto Pigou es un término económico que se refiere a la relación entre el empleo, la riqueza, el consumo y la producción durante el período de deflación. Según el efecto Pigou, cuando hay deflación de precios, la producción (empleo) aumenta debido a un aumento de la riqueza. Es decir, si la riqueza, se define como la oferta monetaria dividida por los niveles del precio actual. Alternativamente, la inflación de precios, la producción y el empleo disminuirán como resultado de una disminución en el consumo.

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¿Cómo funciona el efecto Pigou?

El término efecto Pigou fue dado por Don Patinkin en el año 1948, nombrándolo en honor a un economista antikeynesiano, Arthur Cecil Pigou. Otro término para el efecto Pigou es el efecto de equilibrio real. Pigou argumentó en contra de la teoría de Keyness afirmando que no era suficiente cuando se trata de especificar un vínculo entre los saldos reales y el consumo existente. Su argumento era que el efecto riqueza era capaz de hacer que la economía se corrigiera más a sí misma para disminuir la demanda agregada de lo que predijo Keynes.

Hipótesis de Pigou y trampa de liquidez

Una economía que tiene la forma de una trampa líquida no puede hacer uso del estímulo monetario para aumentar la producción. La razón es que hay poca relación entre la demanda de dinero y el ingreso personal. Según el pensamiento de John Hicks, esta podría ser otra razón de la tasa de desempleo persistentemente alta. No obstante, el Efecto Pigou ha sido capaz de crear un mecanismo para evadir la trampa. A medida que aumenta el desempleo, el nivel de precios cae y, por lo tanto, aumenta el equilibrio real y aumenta el consumo. Con pleno empleo, la economía se trasladará a un nuevo entorno. Una conclusión de Pigou fue que si los salarios y los precios se vuelven rígidos, habrá un equilibrio con la tasa de empleo cayendo por debajo de la tasa de pleno empleo, también conocida como la tasa natural clásica. 

Crítica del efecto Pigou 

Michal Lalaecki criticó los efectos de Pigou. Argumentó que el ajuste requerido daría como resultado un aumento en el valor real de las deudas y también conduciría a una crisis de confianza y una quiebra total.