¿Qué es el Efecto Fisher?

El efecto de Fisher, también conocido como la hipótesis de Fisher, es una teoría económica propuesta por un economista llamado Irving Fisher. La teoría establece que la tasa de interés real es independiente de las medidas monetarias, específicamente la tasa de interés nominal y la tasa de inflación esperada. Describe la relación subyacente entre la inflación y las tasas de interés reales y nominales. La teoría propone que la diferencia entre la tasa de interés nominal y la tasa de inflación esperada es igual a la tasa de interés real. En consecuencia, un aumento de la inflación conduce a una caída de las tasas de interés reales, a menos que se produzca la misma tasa de incremento en las tasas nominales que con la inflación. Matemáticamente, Tasa de Interés Real = Tasa de Interés Nominal – Tasa de Inflación.

• El Efecto Fisher es una teoría económica que fue creada por Irving Fisher entre 1867-1947.
• La teoría establece que la tasa de interés real es independiente de las medidas monetarias, específicamente la tasa de interés nominal y la tasa de inflación esperada.
• También establece que la tasa de interés real es igual a la resta de la tasa de interés nominal de la tasa de inflación esperada.
• En la ecuación del efecto Fisher, todas las tasas proporcionadas se ven como un compuesto.
• El Efecto Fisher se ha extendido al análisis de la oferta monetaria y el comercio de divisas internacionales.
• El Efecto Fisher afirma que todos los cambios en la inflación deben reflejarse en la tasa de interés nominal si la tasa de interés real no se ve afectada.

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La ecuación del efecto de Fisher

En la ecuación del Efecto Fisher, todas las tasas proporcionadas se ven como un compuesto, es decir, se ven como un todo y no como elementos individuales. La ecuación muestra cómo obtener la tasa de interés real restando la tasa de inflación esperada de la tasa de interés nominal. También asume que la tasa real es constante haciendo que la tasa nominal cambie punto por punto cuando hay una subida o bajada en la tasa de inflación. La implicación de la supuesta tasa real constante es que los eventos monetarios tales como las acciones de política monetaria no tendrán efecto en la economía real.

Ejemplo de la teoría del efecto Fisher

Un ejemplo del mundo real de esta teoría se puede ver en la industria bancaria. La tasa de interés nominal que tiene un inversor en una cuenta de ahorro es en realidad su tasa de interés nominal. Si, por ejemplo, la tasa de interés nominal de la cuenta de ahorros de un inversionista es del 5 % y su tasa de inflación esperada es del 4 %, entonces el dinero en su cuenta en realidad está creciendo al 1 %. Esto implica que la tasa de crecimiento de sus depósitos de ahorro depende de la tasa de interés real cuando se observa desde la perspectiva de su poder adquisitivo. Cuanto más baja sea la tasa de interés real, más tiempo tardarán en crecer sus depósitos y viceversa.

Tasas de Interés Nominales y Tasas de Interés Reales

Las tasas de interés nominales indican el rendimiento monetario que generará el depósito de un inversionista en un banco. Un ejemplo es un aumento del 6% en su depósito el próximo año si la tasa de interés nominal del depósito es del 6% anual, suponiendo que no haya realizado retiros el año anterior. Las tasas de interés reales, por otro lado, consideran su poder adquisitivo. Usando el ejemplo anterior, al año siguiente, el dinero en el banco podrá comprar un 6% más de productos básicos que si se retirara y gastara el año anterior. La única conexión entre las tasas de interés reales y nominales es la tasa de inflación que cambia la cantidad de mercancía que se puede comprar con una cantidad dada de dinero.

Importancia en la oferta monetaria

El Efecto Fisher parece ser más que una simple ecuación. El efecto tándem de la oferta monetaria sobre la tasa de interés y la tasa de inflación se muestra mediante el Efecto Fisher. Por ejemplo, si hay un aumento de la tasa de inflación de un país del 10%, causado por un cambio en la política monetaria de su banco central, también habrá un aumento del 10% en la tasa de interés nominal de su economía. Desde este punto de vista, se supone que la tasa de interés real no se verá afectada por un cambio en la oferta monetaria. No obstante, los cambios en la tasa de interés nominal se mostrarán directamente.

El Efecto Fisher Internacional (IFE)

El efecto Fisher internacional, que también se conoce como “hipótesis abierta de Fisher”, es una hipótesis en las finanzas internacionales que sugiere diferencias en las tasas de interés nominales que muestran cambios esperados en el tipo de cambio al contado entre países. Se establece específicamente mediante la hipótesis de que se espera que un tipo de cambio al contado cambie igualmente en la dirección opuesta al diferencial de tipos de interés. Por lo tanto, se espera que la moneda del país que posee la tasa de interés nominal más alta se deprecie frente a la moneda del país que posee la tasa de interés nominal más baja. Esto se debe a que las tasas de interés nominales más altas muestran una expectativa de inflación.