¿Qué es una exención de registro de la Sección 3 según la Ley 33?

Exención de la Sección 3(a) : la Sección 3(a)(11) es una exención de oferta intraestatal diseñada para permitir que las empresas busquen financiamiento local. El emisor puede ofrecer valores para la venta a los residentes del estado en el que la empresa opera principalmente sin registrar la emisión o los valores ante la SEC.

Nota : Los emisores de valores de conformidad con la exención legal de la sección 3(a)(11) deben tener cuidado de que no se haga ninguna oferta a posibles compradores fuera del estado. Incluso una sola oferta a un no residente destruirá la exención. Los emisores pueden usar la ficción legal de publicar información que probablemente vaya solo a los residentes dentro del estado con una leyenda, esta es una oferta solo para los residentes dentro del estado para tratar de protegerse.

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¿Qué es un valor exento? 

La Sección 3(a)(11) ofrece una exención para una clase de valores, en lugar de una exención para la emisión o transacción en particular. Los valores se pueden revender libremente sin preocuparse por el registro.

¿Cuáles son los beneficios de las exenciones de la Sección 3 ? 

La exención es atractiva para los emisores porque permite: un número ilimitado de inversionistas, una cantidad ilimitada de capital recaudado y la solicitud general de inversionistas puede permitirse según la ley estatal aplicable.

¿Qué significa que un valor llegue a descansar ? 

Los compradores no pueden revender inmediatamente el valor, ya que esa reventa puede involucrar a compradores de otros estados. Si los valores no han llegado a descansar, la reventa fuera del estado destruye la exención de toda la oferta.

Nota : El emisor debe alentar a los compradores a evitar la reventa inmediata para evitar la apariencia de un intento falso de lograr una oferta no intraestatal.

¿Qué es la Doctrina de la Integración?

La doctrina de integración se aplica a las emisiones de la Sección 3. Esta doctrina establece que cualquier oferta de valores realizada por el emisor dentro de los últimos 12 meses puede integrarse a la oferta actual. Incluso si las otras ofertas estuvieran bajo otra exención, pueden integrarse en una sola transacción. Si las emisiones se integran, es posible que la oferta anterior cause la pérdida de la exención de registro para las operaciones actuales y anteriores.

Nota : El resultado de una exención fallida es que cualquier comprador en cualquiera de las ofertas puede tratar de rescindir la transacción.

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