¿Qué es una exención de la Regla 506?

La Regla 506 de la Regulación D permite dos exenciones de emisiones de valores. La autoridad legal para la Regla 506 es conforme a la Sección 4(a)(2) de la Ley 33. Las exenciones de la Regla 506 son las exenciones más comúnmente empleadas para el registro de valores.

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¿Qué es una exención de la Regla 506(c)?

La Ley JumpStart our Businesses de 2013 (Ley JOB) introdujo cambios importantes en el régimen de exención del registro de valores. Como resultado, permitió a la SEC desarrollar la exención de la Regla 506(c) con las siguientes características:

Protecciones del emisor : la Regla 506(c) se aplica a los emisores en la misma medida que la Regla 506(b).

Límites en dólares : la exención permite que un emisor recaude una cantidad ilimitada de fondos.

Requisitos del comprador : el requisito más abrumador de las ofertas de la Regla 506(c) es el requisito de que el emisor verifique que cada comprador de valores esté acreditado. Un emisor que no ejerza un cuidado razonable al tomar esta determinación corre el riesgo de perder la exención. El estándar para juzgar los esfuerzos razonables de un emisor para hacer esta determinación es incierto. La SEC identificó cuatro métodos principales para verificar que un individuo es un inversionista acreditado, que incluyen:

Ingreso anual : el emisor puede examinar la prueba de los ingresos de los compradores, como las declaraciones del IRS de los últimos dos años fiscales.

Nota : Esto puede requerir una certificación por parte del emisor de que espera mantener las ganancias de años anteriores.

Valor neto : el emisor puede examinar estados de cuenta bancarios, estados de cuenta de corretaje y otros estados de tenencia de valores, certificados de depósito, evaluación de impuestos o informes de tasación e informes de consumidores de una agencia nacional, u obtener una declaración por escrito de que el comprador ha revelado todas las responsabilidades.

Certificación profesional : el emisor puede recibir una declaración por escrito de un corredor de bolsa registrado o asesor de inversiones, abogado con licencia o CPA de que dicha persona ha tomado medidas razonables para verificar que el comprador es un inversionista acreditado en los últimos tres meses.

Verificación por escrito : si el posible comprador es un comprador acreditado previamente verificado, una verificación por escrito de que dicha persona aún está acreditada.

Valores Restringidos – Las acciones recibidas por el inversionista bajo la exención son restringidas.

Solicitud general : la regla permite la solicitud general en una emisión en la que todos los compradores son inversionistas acreditados y el emisor tiene un cuidado razonable para determinar que cada inversionista esté acreditado.

Memorándum de colocación privada : antes de consumar una venta, el emisor debe proporcionar al comprador las divulgaciones adecuadas conforme a la Regulación D.

Regulación estatal : la Regla 506(c) son valores cubiertos que están exentos de la regulación estatal.