Cómo crear un fondo ángel

El proceso para iniciar un fondo Angel Investor es bastante inicial en comparación con la formación de una empresa de capital de riesgo. Esto se debe a que un fondo de inversionista ángel tiene una estructura legal y de gestión mucho más simple. Comencemos discutiendo qué es o qué hace un fondo de inversión ángel.

Tipos de fondos de capital de riesgo

Un fondo de inversión ángel es una organización empresarial cuyo objetivo es realizar inversiones semilla directamente en una o más empresas objetivo. A diferencia de un fondo de capital de riesgo, un fondo ángel está compuesto o es propiedad exclusivamente de personas adineradas. Las empresas objetivo son generalmente empresas orientadas al crecimiento, o nuevas empresas, que necesitan el capital de inversión para financiar su crecimiento. A diferencia de un fondo de VC, este no es un escenario en el que los administradores de inversiones profesionales recaudan dinero de un grupo desconectado de inversores pasivos. Los inversionistas ángeles generalmente toman una decisión colectiva para invertir sus fondos personales juntos en una empresa objetivo específica. Es probable que cualquier inversor participe en el asesoramiento y la tutoría de las empresas en las que invierte. Como una empresa de capital de riesgo,

¿Cuál es la estructura legal de un fondo ángel?

Un fondo ángel es generalmente una sociedad de responsabilidad limitada formada con el propósito específico de invertir en una empresa objetivo. La LLC está administrada por gerentes, donde los inversionistas eligen a una sola persona o grupo de personas para administrar las operaciones diarias del fondo y administrar el proceso de inversión. Los inversores administran el fondo como miembros con derecho a voto de la LLC. Los inversionistas tendrán un solo tipo de interés de propiedad en la LLC.

Proceso de captación y administración del Fondo

Recaudación de fondos : los inversionistas ángeles generalmente se unen como parte de una organización más grande de inversionistas ángeles. Esta organización más grande llevará a cabo reuniones y programará presentaciones de la empresa para los ángeles que buscan hacer una inversión. Los inversionistas generalmente comienzan revisando el plan de negocios de una posible empresa y escuchando un argumento de inversionista de los representantes de la empresa. Si los ángeles están interesados, se unirán para formar un fondo ángel para cumplir con los requisitos de capital de la empresa.

Proceso de negociación– El miembro administrador del fondo negociará los términos de la inversión con la empresa emergente. Además, orquestará la realización de la debida diligencia y el cierre de la inversión. Esto generalmente requiere la contratación de un abogado de valores y un contador financiero. Debido a que la empresa que busca financiamiento ofrece vender valores, debe cumplir con las leyes de valores aplicables. El fondo ángel generalmente hace una inversión que pretende durar 18 meses para la empresa emergente. En ese momento, considerará una inversión de seguimiento durante otros 18 a 24 meses. Si el fondo vende su participación en la propiedad a un inversor de seguimiento, el fondo se disuelve y las ganancias se distribuyen a los inversores. Si el fondo decide participar en una ronda de inversión posterior,

Expectativa de rendimiento : los inversores ángel generalmente buscan un rendimiento de la inversión dentro de los tres años posteriores a la inversión. Por lo general, el fondo buscará vender su participación en el negocio objetivo a inversionistas posteriores, como una empresa de capital de riesgo, o a la propia empresa en una compra apalancada.

Proceso regulatorio detrás de la fundación de un fondo de capital de riesgo

Un fondo ángel enfrenta varios obstáculos regulatorios para su formación y cumplimiento. El acto de invertir en una startup generalmente está regulado por la Ley de Valores de 1933 (“Ley de 1933”). La ley de 1933 requiere que una empresa haga amplias divulgaciones a los posibles inversores. La empresa preparará un Memorándum de colocación privada (PPM) , que es un plan comercial detallado que revela los aspectos principales de la propiedad, el liderazgo, las operaciones, la estrategia y la posición financiera de la empresa. El grupo de inversión ángel generalmente administrará el proceso de cumplimiento de las exenciones de la ley de valores aplicable. Si el fondo luego busca inversionistas adicionales, debe proporcionar información adecuada a los inversionistas para cumplir con las leyes de valores aplicables.

Regulación D, Regla 506(c) proporciona la principal exención de registro de valores utilizada por las nuevas empresas que buscan inversiones de inversionistas ángeles. La regla requiere que todos los inversores sean “inversores acreditados” y que la empresa presente el Formulario D ante la SEC dentro de los 15 días posteriores a la transacción de financiación. Las leyes estatales de valores también se aplican a estos acuerdos. Esto puede requerir perfeccionar una exención del registro de valores estatales o cumplir con los requisitos mínimos de divulgación pública. La exención de la Regla 506 generalmente se aplica también a la regulación de valores a nivel estatal; sin embargo, los estados a menudo tienen una exención “de minimis” para las emisiones de valores a menos de 15 inversionistas acreditados.