¿Cómo divido las acciones con mis cofundadores?

Al formar una nueva empresa, los fundadores deben tomar la decisión temprana de cómo dividir la propiedad de la empresa. Este puede ser un tema tenso y delicado, ya que cada fundador tiene una idea de su respectivo valor y contribución a la empresa. La división del capital debe ser una decisión grupal, por lo que se trata de cuantificar objetivamente el valor pasado, presente y futuro que el fundador tiene para la empresa.

Ventajas y desventajas de dividir el capital en partes iguales

Muchas empresas inicialmente dividirán el capital en partes iguales entre los cofundadores. Este enfoque tiene una serie de ventajas y desventajas que incluyen:

Relaciones con los fundadores

Los fundadores son generalmente un equipo de personas muy unidas. La fuerza de la productividad del equipo a menudo se basa en la comunidad de propósito y comprensión. Mantener una relación positiva con el cofundador es una preocupación principal para el negocio. Una división equitativa de la equidad también puede hacer que los fundadores que contribuyen más al negocio se sientan engañados o menospreciados. Esto puede causar disensión y, en última instancia, dañar las relaciones del equipo.

Motivación

Dividir el capital en partes iguales puede hacer que los cofundadores se sientan como iguales. Esto a menudo conduce a un sentido de igualdad o corresponsabilidad por el éxito o el fracaso del negocio. Tenga cuidado de que la división equitativa no desmotive a los miembros del equipo de mayor rendimiento.

Una forma de abordar los problemas asociados con la división equitativa de la propiedad es reconocer las contribuciones de los fundadores de diferentes maneras. Luego, implemente un método para calcular el valor de las contribuciones en el futuro y recompense al cofundador de manera adecuada. Esto puede ser a través de un salario más alto, título, derechos de control o una mayor capacidad para adquirir una participación en la propiedad.

Distribución desigual de la equidad

Algunos fundadores eligen una distribución desigual de la equidad. Las razones comunes para la distribución desigual son las siguientes:

• Un fundador tuvo la idea
• Un fundador aportó más activos
• Un fundador pasa más tiempo trabajando
• Un fundador comenzó antes que otro
• Un fundador tiene más experiencia
• Los fundadores quieren un desempate en el caso de indecisión.

Cada una de estas razones muestra algo de lógica, pero también adolece de irracionalidad. La idea es realmente una pequeña parte de una actividad comercial. Hay millones de grandes ideas. Es el trabajo duro lo que hace que un negocio sea un éxito. Aportar más activos en un punto es un valor finito. Es mejor mirar la contribución a largo plazo o total que hará un cofundador. El mismo argumento se aplica en una situación en la que un fundador tiene más experiencia o comenzó antes. Por último, crear un desempate artificial en caso de indecisión no hace nada para preservar la relación a largo plazo, que generalmente es más importante que cualquier decisión individual. De hecho, puede tener el efecto contrario de crear resentimientos.

A continuación se presentan algunas consideraciones principales para los fundadores al distribuir el capital de una empresa de manera desigual.

Historial de Valor Entregado

Es difícil medir el valor de la contribución de un cofundador a la empresa. Para empezar, el valor de la empresa es muy incierto en estas primeras etapas. No obstante, es importante considerar la contribución inicial de cada cofundador para crear la empresa y establecer operaciones. Si un fundador contribuye notablemente más que otro cofundador, esto debería afectar su porcentaje de propiedad.

Capacidad para ofrecer valor futuro

El papel del empleado no está completo en el momento de la distribución de acciones. En general, se espera que siga siendo parte de la empresa y continúe aportando valor. El papel de los fundadores cambiará a medida que la empresa crezca y avance a través de las distintas etapas de su ciclo de vida. Es importante comprender las habilidades, las capacidades y el papel previsto de cada fundador en el futuro. Un cofundador que se espera que entregue un mayor valor a la empresa debe ser premiado en consecuencia. Si bien la futura contribución de valor debe considerarse en la distribución anticipada de capital, la empresa puede optar por identificar métodos de compensación futuros que recompensen al fundador/empleado por el valor aportado.

Objetivos como propietarios

Por último, la empresa debe buscar comprender los objetivos de los cofundadores. Al principio, es posible que los fundadores no tengan una buena visión de lo que esperan lograr al fundar la empresa. Por ejemplo, un fundador puede buscar establecer un negocio de estilo de vida que proporcione empleo y beneficios en los años venideros. Otro fundador puede querer crear una empresa y luego alquilar o licenciar los activos de la empresa como una forma de ingreso pasivo. Es posible que otro fundador quiera hacer crecer la empresa rápidamente con la esperanza de venderla más tarde a una valoración basada en un múltiplo de los ingresos u otra métrica de rendimiento. Para cada uno de estos fundadores, pueden tener diferentes preferencias para continuar trabajando en el negocio, cuánto tiempo y recursos se dedicarán y sus roles individuales a medida que la empresa continúe (piense en CEO, COO, CFO, CTO, etc.)

Estas son simplemente consideraciones. Cada consideración puede tener más o menos peso dependiendo de la naturaleza de la empresa y la etapa de desarrollo.