¿Qué es el Análisis Financiero de una Idea de Negocio?

Esta parte del análisis de viabilidad implica evaluar la rentabilidad potencial de la empresa. Es decir, ¿tiene el negocio propuesto el potencial de generar suficientes ingresos por encima de los costos para que sea financieramente factible? Entonces, echemos un vistazo a la información que tiene y la información que necesitará.

• Dentro de la porción de análisis de mercado, adquirió suficiente información para estimar los ingresos potenciales de crear un negocio en torno a su idea.
• El análisis operativo le proporcionó una comprensión de los recursos necesarios para emprender la empresa comercial.
• En esta sección, deberá determinar los costos asociados con las operaciones y compararlos con los ingresos esperados.

Si la empresa produce un nivel suficiente de ingresos en comparación con los costos operativos, entonces la idea puede ser factible.

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¿El análisis depende de sus intenciones? 

Muchos dueños de negocios previstos, al evaluar la posibilidad financiera de una idea de negocio, evalúan si un negocio producirá una ganancia o qué tan pronto y cuánto de la ganancia. Este enfoque tiene sentido para el propietario de un negocio de estilo de vida. Ella está buscando un negocio que le proporcione ganancias anuales continuas y que respalde su estilo de vida.

Los emprendedores de inicio evalúan una empresa de inicio potencial de manera diferente. Tenga en cuenta la última oración del párrafo introductorio. Escribo que el negocio debe producir un nivel suficiente de ingresos en comparación con los costos operativos, en lugar de producir una ganancia. La razón de esto se remonta a nuestra definición inicial de una empresa emergente. Recuerde, los emprendedores de nueva creación (así como los inversionistas de capital externos) buscan ganar dinero a través de un evento de salida (como vender el negocio o la participación accionaria en el negocio) en una fecha futura. Ella no quiere reportar una ganancia en las primeras etapas del negocio si este dinero ayudaría a que el negocio crezca más rápidamente si se reinvierte en el negocio. Generalmente, un negocio no puede crecer a su potencial y volverse rentable en tan poco tiempo. Por esta razón, las empresas emergentes suelen reportar pérdidas significativas durante las etapas iniciales de operación. La métrica clave que el emprendedor debe evaluar es si, una vez que el negocio haya alcanzado su plan de crecimiento, ¿superarán los ingresos los costos de operación en una cantidad suficiente para justificar el esfuerzo y el riesgo involucrados en emprender el emprendimiento?

En resumen, el emprendedor debe evaluar el potencial del negocio en etapas posteriores de desarrollo (diseñado a partir del plan de marketing) frente a los costos de operación en diferentes etapas de crecimiento del negocio (diseñado a partir del plan de operaciones). Si la comparación revela la oportunidad de crear un negocio con un potencial de crecimiento significativo que supere el aumento de costos que acompaña a dicho crecimiento, entonces la idea puede ser una oportunidad comercial factible.

Cómo analizar financieramente una idea

En esta etapa, el procedimiento para analizar el potencial de la idea varía según el empresario individual y el tipo o cantidad de valor deseado. A continuación se presentan algunas instrucciones generales para desarrollar la información necesaria.

• Regrese al análisis de mercado y calcule el tamaño del mercado.
  • Nota: Esto requerirá el uso de los cálculos que determinan los ingresos totales generados en el mercado.
• Proporcione proyecciones conservadoras para los ingresos producidos al adquirir un porcentaje determinado del mercado objetivo potencial.
  • Nota: Querrá determinar el mercado direccionable inmediato. Sea conservador al estimar el tamaño del mercado disponible para usted dentro de un marco de tiempo determinado. Aquí está asumiendo que puede adquirir algún porcentaje (o fracción de un porcentaje) del mercado direccionable. Por ejemplo, si dentro del primer año obtiene el 1% del mercado potencial de $1,000,000, entonces tiene $10,000 de ingresos.
• Ampliar estas proyecciones a cinco años.
  • Nota : Suponiendo que su idea de negocio tiene un objetivo de crecimiento determinado, haga proyecciones sobre el mercado y su porcentaje de mercado adquirido para un período de cinco años. Es posible que desee desglosar los primeros períodos trimestralmente. Esto es importante al determinar si habrá ingresos suficientes para sostener las operaciones y el crecimiento durante las primeras fases del desarrollo comercial.
• Regrese al análisis operativo y adscriba los costos a cada área de operaciones.
  • Nota : Con un poco de investigación, determinar el costo de la mayoría de los equipos, personal y otros gastos. Dos aspectos del cálculo del valor en dólares de los costos son difíciles:
    • proyección de los costos de crecimiento, y
    • incluidos los costos asociados con las fuentes de financiación disponibles.
  • Las trayectorias de crecimiento son especulativas y, a menudo, dan lugar a gastos en gran medida imprevistos. Los costos de financiamiento son difíciles porque no puede asumir que las opciones y los términos de financiamiento identificados estarán disponibles. Aquí hay algunos consejos para calcular los costos:
    • Aumente las estimaciones de costos totales en un porcentaje nominal (p. ej., 5 %) cada año para tener en cuenta los costos imprevistos que surgen a medida que crece.
    • Incluya los costos para cubrir los intereses del dinero prestado en varios puntos del crecimiento del negocio como si estuviera financiado únicamente por deuda.
      • Ejemplo : Calcule el costo anual del 12 % para todas las deudas pendientes.
    • Los pagos de la deuda a menudo tienen que hacerse durante la vida operativa de la empresa. Incluso si no, le permitirá estimar el efecto de un pago global al final del período de la deuda. En general, la contabilidad de estos pagos por adelantado asegura que los ingresos sean suficientes para cubrir estos costos.
    • Calcule también la tasa de rendimiento anual esperada por los inversionistas de capital en diferentes etapas de crecimiento del negocio.
      • Ejemplo : una inversión de $ 100,000 con una tasa interna de rendimiento esperada del 30% generaría un gasto hipotético de $ 30,000 cada año.
    • Básicamente, calcular el retorno sobre el capital de los inversores como si se tratara de una financiación de deuda que tuviera que ser reembolsada a lo largo del desarrollo del negocio. Aunque estos inversionistas no buscan el reembolso hasta un evento de salida, puede comparar esta cantidad con el potencial de crecimiento promedio calculado para el negocio. Desea asegurarse de que la tasa de crecimiento (% de crecimiento cada año) supere el rendimiento porcentual esperado del inversor.
      • Nota : En cualquier caso, este cálculo le ayudará a estimar si los ingresos serán suficientes para atraer rondas de inversión posteriores si es necesario.
• Extienda estos costos a cinco años para que coincidan con las proyecciones de ingresos.
  • Nota : cada año, el crecimiento de sus ingresos (cantidad total de crecimiento de los ingresos) debe superar los costos adicionales de años anteriores para hacer crecer el negocio.
    • Ejemplo : en 2008 los ingresos son de $100 000 y en 2009 son de $150 000. Los $50 000 de crecimiento deben superar las diferencias entre los costos de 2007 ($140 000) y 2006 ($100 000).
  • Como puede ver, la empresa pierde dinero en 2006 y 2007, pero la tasa de crecimiento de los ingresos supera los costos asociados con lograr ese crecimiento. Esto muestra que la inversión de dinero está haciendo dinero.
    • Nota: estos cálculos proyectan la capacidad del negocio para crecer después del ^primer año y, en general, solo indican el crecimiento después del segundo ^año de ingresos.
• Evaluar la rentabilidad del negocio en un evento existente en una fecha futura.
  • Nota : los emprendedores de inicio (así como los inversores) querrán ver un evento de salida en una fecha futura en el que puedan cobrar su interés. Desea determinar si, después de 3 a 5 años, su tiempo, esfuerzo, activos, etc., generarán un rendimiento suficiente para justificar el esfuerzo. Esto nos lleva a 2 preguntas muy importantes:
    • Si sus proyecciones de ingresos son correctas, ¿cuánto valdrá el negocio al final de 3 5 años?
    • ¿Qué parte del negocio necesitará aún poseer (restar el capital entregado al equipo de administración y vendido a los inversionistas) para que su inversión en tiempo y esfuerzo sea factible?
      • Ejemplo : Los ingresos al final del año en el año 5 son de $500 000 por año. Busque el múltiplo de la industria dado para su tipo de negocio (busque las finanzas de Yahoo) y determine que es 3X o tres veces los ingresos. Esto significa que su negocio está valorado en $1.5 millones de dólares. Si aún posee el 20% de su negocio, su propiedad genera un rendimiento de $ 300,000 al momento de la venta.
    • El ejemplo anterior muestra la importancia del crecimiento en una empresa de nueva creación. La valoración del negocio (y su rendimiento) se basa en un múltiplo de los ingresos totales o, en algunos casos, los ingresos por encima de los costos. La apuesta para el empresario y los inversionistas es la capacidad de hacer crecer el negocio a un nivel suficiente de ingresos para producir un rendimiento que valga la pena el esfuerzo invertido en los años anteriores.

información adicional

La información anterior es una breve descripción de los pasos involucrados en la proyección de los ingresos de una empresa comercial. Desarrollar las proyecciones financieras utilizadas es un proceso más complicado.

http://youtu.be/pcFrin2No-s

Descripción general de las proyecciones financieras

Ahora que tiene un plan operativo, es hora de desarrollar proyecciones financieras para su negocio. Las proyecciones financieras presentan un modelo numérico de su negocio. Revelan los supuestos básicos de los empresarios sobre el potencial empresarial y hablan de las expectativas para el futuro empresarial. Quizás, lo más importante, ayudan al empresario, los prestamistas y los inversionistas a evaluar el potencial del negocio.  

Formato para Proyecciones Financieras

A diferencia de los documentos comerciales independientes anteriores que se analizan en este libro, las proyecciones financieras comerciales tienen un formato estándar. Las porciones básicas son las siguientes:

• Suposiciones Las suposiciones son componentes individuales de la lógica que se utilizan para construir una proyección. Detallan los supuestos individuales sobre ingresos y costos. Por ejemplo, los supuestos establecerán el precio de venta esperado así como el costo esperado por unidad de una materia prima determinada. Estos son los detalles que necesitará para elaborar los estados financieros.
• Estado de resultados  El estado de resultados proporciona una proyección sobre las fuentes y la cantidad de ingresos que ingresan al negocio, así como los costos de operación. El estado de resultados tiene el propósito principal de mostrar si un negocio es rentable o no.
• Estado de flujo de efectivo El estado de flujo de efectivo demuestra el flujo real de efectivo que entra y sale del negocio durante un período determinado. Su principal importancia es que le permite al empresario planificar adecuadamente el uso del efectivo.
• Balance general proyectado  El balance general es una instantánea en el tiempo de lo que la empresa posee y debe.
• Análisis de punto de equilibrio El análisis de punto de equilibrio es un cálculo simple que demuestra en qué punto los ingresos del negocio cubrirán sus costos.

Otros consejos sobre proyecciones financieras

• Las proyecciones financieras deben mirar hacia 5 años, con 1 año en detalle.
• Esto se refiere a la información que se da por sentada sobre el negocio.
• Las proyecciones pueden incluir varias métricas, según el uso de las finanzas.

Aprende a Crear Proyecciones Financieras

El proceso de creación de proyecciones financieras se cubre con mayor detalle en los Recursos Contables.

Valoración de empresas (resumen)

La valoración de empresas puede ser un tema complicado. Existen numerosos métodos y no existe una forma dura y rápida de llegar a una valoración para un negocio. Ejemplos de métodos empleados para valorar un negocio incluyen:  

Métodos basados ​​en activos (o basados ​​en costos)

El enfoque basado en activos se centra en la valoración de los activos de la empresa o, en algunos casos, el costo de reemplazar esos activos. Este enfoque pone énfasis en los activos y pasivos totales de la empresa. Por lo tanto, refleja una valoración de toda la empresa, en lugar de simplemente una valoración de acciones. Para identificar el valor de las acciones de la empresa, se resta el valor de mercado de cualquier deuda que tenga la empresa. La determinación de la valoración también puede requerir un ajuste para los activos intangibles de la empresa que pueden ser incapaces de reemplazar. La valoración basada en activos tiene muchas variables basadas en el propósito o tipo de empresa que se valora. Las valoraciones comunes basadas en activos incluyen:

• Valor en libros,
• Valor de reemplazo, y
• Valor de liquidación.

Enfoques de mercado

Los enfoques basados ​​en el mercado valoran el negocio en función de las características productivas del negocio en un mercado determinado. Estos métodos se centran en las comparaciones de empresas, transacciones o industrias similares (conocidas como comparables o comps). La mayoría de estos métodos se centran en identificar una característica basada en el valor del comparable y compararla con el precio o valor total de la empresa (es decir, Característica basada en el valor/Valor total de la participación en circulación). La relación entre esta característica basada en el valor y el precio se utiliza para valorar empresas con resultados productivos similares, involucradas en transacciones similares (el motivo de la valoración) u operando dentro de la misma industria. En resumen, estos métodos atribuyen un valor a un negocio mediante el uso de proporciones (características de valor a precio) para comparar el valor de la empresa con otras empresas cuyo valor se determina fácilmente.  

Enfoques de valoración basados ​​en ingresos

Los enfoques basados ​​en ingresos valoran un negocio en función de los flujos de efectivo pasados, actuales o futuros esperados del negocio y el riesgo de que el negocio no produzca el rendimiento deseado. La estimación y valoración de los flujos de renta se realiza mediante un proceso denominado capitalización. La capitalización de los flujos de ingresos producirá el llamado valor presente. El riesgo se incorpora a esta valoración a través de un proceso de descuento. Una fórmula de valoración aplicable descontará el valor presente de los flujos de efectivo en función de la probabilidad de que la empresa no alcance los flujos de efectivo deseados en el futuro. La tasa de descuento utiliza muchos factores relevantes para la empresa individual que hacen que las proyecciones de la empresa sean más o menos probables. A continuación se presentan varios enfoques de valoración basados ​​en los ingresos:

• Capitalización de utilidades
• Método de acumulación
• Método de flujo de caja descontado
• Método de exceso de ganancias
• Métodos de Valor Económico Agregado

Métodos híbridos

Existen numerosos métodos híbridos para valorar un negocio dada la situación o escenario. Por ejemplo:

• Métodos de capital de riesgo: este método combina múltiplos basados ​​en el mercado y descuentos en los flujos de efectivo proyectados para el negocio.
• First Chicago Method: este método utiliza el método de capital de riesgo y emplea una función de promedio entre múltiples valoraciones del método VC.
• Métodos basados ​​en opciones: estos métodos emplean modelos matemáticos complicados para valorar un negocio en función de las opciones que existen para el uso del dinero.

Aprenda la valoración empresarial

Cubrimos la valoración de empresas con gran detalle en nuestra Biblioteca de recursos de financiación de empresas emergentes.